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金融研訓院課程--金融科技三部曲

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銀行業一直是個古老且傳統的行業,過去的200年來銀行業幾乎沒有什麼改變,200年前的銀行跟現在的銀行運作上的差異並不大,但這個情況即將要改變了,美國有學者就預言未來10年銀行業的改變幅度將比過去200年還大,原因就是金融科技的崛起。


我跟台灣金融研訓院合作了三個跟金融科技有關的課程,探討金融科技的發展對於銀行業特別是財富管理業務會有哪些衝擊與影響,金融從業人員該如何因應這個變化,提早做好準備。

有興趣了解的朋友歡迎報名參加共同來討論喔!


課程地點:
台北市羅斯福路3段62號(台灣金融研訓院院本部)
課程時間:
11/2(五)、12/7(五)、12/14(五)
更詳細的課程說明與報名資訊請參考以下網站:
http://service.tabf.org.tw/tw/user/350445/?utm_source=Facebook_PicSee

【精選國際財經文章 #14】比特幣將成為未來的明星資產? 還是龐氏騙局?

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11/14的影片介紹1篇國際財經文章: 比特幣:是一種新資產還是龐式騙局?(Bitcoin: New Asset Class or Pyramid Scheme?) —Jonathan Harris, CFA (影片段落1:17-15:20)


相信比特幣對大部分的人來說是耳熟能詳的,它可以說是數位貨幣的始祖,也因為它,大家開始對數位貨幣的發展引發高度關注與興趣,但是比特幣究竟是未來的一種新資產,還是根本就是一場龐式騙局?文章中提到,其實要衡量金融資產是否有價值很簡單,一是它是否具有儲存價值(Store of value),另一個是它是否有社會價值(Social value)。然而,就我們所知,比特幣有這兩種存在於金融資產上的特性嗎?


各方關注的美國中期選舉來了,該怎麼投資?

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明天就是美國四年一度的中期選舉,中期選舉主要就是選出新的國會議員,這次的中期選舉格外受到關注,一方面因為中美貿易戰正打的激烈,美國川普總統不斷加大對於中國的壓力,使得中國政府將希望放在中期選舉中代表川普總統的共和黨會落敗,另一方面通常選民也會刻意讓代表執政的政黨在國會中期選舉中處於較少數的席次,藉此來制衡總統的權力,所以此次中期選舉民主黨奪回議會主導權的機率不小,不論如何此次美國中期選舉特別受到外界的關注,當然也包括投資人


投資人此時可能會想,如果中期選舉結果,川普的共和黨落敗,市場可能會如何?如果共和黨出乎意料的獲勝,市場會如何?在你決定要怎麼做之前,先看看Forbes媒體上的一篇文章
該文章寫到:
"從1946年以來共有18次的中期選舉,這18次選舉結果有各種的組合,有民主黨獲勝,也有共和黨獲勝,有總統與議會多數都屬於同一個政黨,也有總統與議會多數分屬不同陣營,但不論是哪種組合,美國股市在中期選舉之後的一年都是上漲的,18次都是如此,沒有一次例外!"

中期選舉的結果可能會於股市的短期波動會有不同的影響,但過去的情況來看,之後的一年股市都是上漲的,所以投資人其實不用太在乎選舉的結果。
另外文章也特別提到,明年川普總統將邁入執政的的第三個年度,從過去歷屆總統的四年任期來看,第三年往往是股市上漲最多的一年,因為尋求連任的總統通常會在第三年開始釋放出對股市較大的利多政策,藉此加大連任的機率


從上圖的統計資料可以看到,總統任期的第三年對股市是最有利的,所以,不論明天的選舉結果如何,相信你已經知道該怎麼因應才是最正確的做法了!

投資賠錢不可怕,可怕的是學到了錯誤的教訓

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今天看到媒體報導,台股這個月下跌又急又快,短短不到一個月下跌了15%,許多股民都面臨嚴重的融資斷頭,哀號遍野,有不少人說已經在股市中繳光學費並從股市中畢業了,學到了慘痛的教訓,但看到一些人所說的教訓,我很替這些人擔心,因為投資賠錢學教訓並不可怕,可怕的是學到了錯誤的教訓

1.『融資交易才是真正的問題』。媒體報導,有個股民在股市中投入了200多萬做融資交易,在這波下跌中不斷的被追繳保證金,在不斷融資攤平的情況下,現在戶頭只剩下了6萬了,最後他說他得到了慘痛的教訓,他學到的教訓總結為三點:沒有嚴格執行停損、融資斷頭繼續攤平與沒有認真研究技術分析。看到這個股民的結論,我實在很替他擔心,因為他並沒有真正學到教訓,他應該學到的正確教訓是----從一開始就不應該做融資交易。巴菲特的長期事業夥伴查里曼格(CharlieMunger)曾經說過:
有三件事情會讓人走上破產之路:酒精、女人還有融資交易
所以融資交易才是這位股民的資金從200多萬虧到剩下6萬元的主因,一旦你做融資交易,當碰到股市大幅震盪的時候(你也一定會碰到),你的心情就會嚴重受到影響,進而做出錯誤的決策,不從源頭去解決,下一次你還是同樣會被股市修理的。
2.『買了你不熟悉的金融商品』。另有一個股民說,他是交易了權證,這波股市下跌讓他損失了數百萬,也從股市中畢業了,他學到的教訓就是:沒有設立停損機制。這同樣又是學到了錯誤的教訓,權證是一種複雜的衍生性金融商品,這種金融商品本質上是給機構法人做投資組合中避險用的,本來就不適合一般的民眾去購買,一般民眾買了這種商品就是一種賭博的行為而不是投資,如果你是去賭博而賠了大錢,你應該學到的教訓是---不要去賭博。而不是下一次再去賭博的時候,應該改變什麼方法。
3.『盡量不要去買個股』。還有一個股民說,有個科技股之前股價大漲,那一波他沒有跟到,後來股價下跌了一些,他因為聽信了該公司老闆說之後會有大利多公布,他相信該老闆的話就進場買了該公司股票,結果現在慘賠了數百萬,他學到的教訓就是—這個老闆的話不可信。這還是學到了錯誤的教訓,任何上市公司的老闆基本上都不太可能會說對公司股價不利的言論,換句話說,當你聽到上市公司老闆發表對股價正面的言論,聽聽就好,本來股民就不應該根據這種言論來判斷是否該買進股票。再者,在股票市場的生物鏈裡面,散戶本來就是最弱勢的一群,在生物鏈的上面有市場大戶、專業投資人、機…

過去當利率調升的期間,股市都如何變化?

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每次我去大學幫財經系學生上課的時候,課堂上我都喜歡問學生一個問題:利率與股市是正相關?負相關?還是不一定?毫無疑問的,每次都會得到學生們一致的答案-負相關!屢試不爽,但這個答案是錯的,真正的答案是-不一定!
當我更進一步問學生們,為什麼是負相關呢?學生會說:因為利率上升,存款利息上升,借款的成本也會上升,錢就會從股市流到存款,對股市是不利的。從這個角度來看當然是沒錯,但學生們忽略了,影響股市的因素非常的多,這只是其中的一項而已,用簡單的一項因素來判定股市的變化是非常危險的事情。
知名財經專欄作家摩根(Morgan Housel)在其部落格的一篇文章清楚的告訴投資人利率上升與股市的關係為何?他在文章中提到:
“ l較高的利率會讓債券變得更有吸引力,這對股市是不利的 l但是央行提高利率通常都是因為經濟情況表現良好,這對股市是有利的 l央行提高利率通常是為了降低未來通貨膨脹的上升,通貨膨脹對股市是不利的 l較高的通貨膨脹通常意味工資也會提高,這對股市是有利的 l較高的利率會讓貸款者的成本上升,降低貸款的意願,這對股市是不利的 l較高的利率讓存款者的收入增加,這點對股市是有利的 l較高的利率對房地產價格不利,對於賣房者不利,但對於購屋者有利 l較高的利率會讓該國的幣值升值,這對出口是有害的,但對於進口是有利 l你可以持續這種練習…….直到你抓狂為止

 從摩根的說明大家可以看到,利率與股市的關係並不是單純的正向或反向的關係,而是各種正向與反向的關係相互影響著
 此時你可能會想,好吧!就算是各種因素相互影響著,但一般來說利率上升對股市是比較不利的,對吧?這種印象似乎是很多人自然而然的想法,很多媒體的評論在提到調升利率的時候,也會有意無意的暗示對股市可能是不利的因素,這樣的印象是真的有歷史數據佐證嗎?
看到實際的情況你可能會嚇一跳,下圖是自1925年至今,美國所經歷過的11次利率調升的期間股市的變化,從圖上的統計數據可以清楚的看到,過去這11次利率調升階段,股市只有1次(1974年2月-7月)股市是下跌15%,其他的10次,股市都是上升的,而且平均的漲幅達到10%!
所以,利率調升與股市的關係的確是不一定,但如果一定要猜正向或反向,從過去的經驗來看,猜正向答對的機率遠遠高過反向!



資料來源:

【精選國際財經文章 #13】台股創下史上最大跌點!全球股市大波動!

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10/17的影片介紹1篇國際財經文章: 快樂的時光:標準普爾500指數:一塊錢裡面的三分錢(Happy hour: S&P 500 stocks: Three cents on the dollar)—Novel Investor部落格(影片段落1:59-10:20)


美股上週三、四下跌了超過5%的跌幅,台股也在上週四創下歷史最大跌點,加上十月又被稱為認為是股市不吉利的月份,使得悲觀言論開始出現,投資人不安的情緒開始蔓延,但是在思考是否退出市場的同時,文章中提到,其實,自2009年3月的低點以來,包含這一次10年共23次幅度超過5%的股市回檔,可見股市修正是正常的現象,投資人不需要過度恐慌,投資人需要的是保持冷靜的態度,維持投資計畫。

【網友提問財經Q&A #4】通膨不見了?? 投資組合還要有抗通膨債券嗎?

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10/12網友提問財經Q&A:
Q1:現在醫療愈來愈進步,使得有些長輩在年輕的時候低估了自己的生命長度導致退休金準備不足,請問該如何更有遠見的準備退休基金呢?
  想知道答案,請參考影片中0:16-3:12哦!
Q2:Vanguard的 retirement fund(退休型基金)中,債券部位有些不只有債券型的指數基金, 還有抗通膨債券的ETF(Short-Term Inflation-Protected Securities ETF), 請問您投資組合中應該要有抗通膨債券嗎?

  想知道答案,請參考影片中3:13-6:01哦!