Jason Zweig教你如何判斷是否該投資美國,歐洲還是新興市場股票?

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一個世紀以前知名財經學者葛拉漢同時也是股神巴菲特的老師就說過:投資人最大的敵人就是---自己,因為當人們碰到投資的時候,往往就會不自覺的陷入錯誤的行為陷阱當中,當股市上漲的時候人們會感到興奮而想要去追高買進,反之,當股市下跌的時候,就會感到恐慌而殺低賣出,所以巴菲特才會說:當別人貪婪的時候你應該恐懼,當別人恐懼的時候你應該貪婪,但說的容易,做起來卻是十分的困難,這也難怪成功的投資大師總是少數,因為要成功投資某種程度來說,在投資行為上必須要違反人性才做的到

華爾街日報最著名的專欄作家Jason Zweig最近的專欄文章中就提到:

"我自己有一套理論EMH,這指的不是投資學所說的效率市場假說(Efficient Market Hypothesis),而是我稱為催吐劑市場假說(Emetic Market Hypothesis),意思是說,假如你投資某項資產會讓你感到肚子絞痛且渾身不舒服,那麼這項資產可能才是你最應該投資的"

Jason Zweig在文章中解釋,經過多年的上漲,投資人已經習慣於投資美國的股票與債券市場,而遠離歐洲與新興市場股票,因為這兩個市場的表現比美國差很多,例如過去這一年,美國股市雖然跌了1.4%,但是歐洲股市下跌了12%,而新興市場股市更是下跌了21.8%,所以根據統計,光是今年1月到4月,投資人就從歐洲股市撤出了75億美金的資金,過去這一年,投資人更是從新興市場股市撤出了240億美金之多!

過去這段時間歐洲股市與新興市場的壞消息可說是嚇壞了投資人,於是投資人紛紛將資金集中在美國市場,但根據Jason Zweig自己的催吐劑市場假說(Emetic Market Hypothesis)理論,他認為或許投資人現在更應該要買進歐洲與新興市場股市才對!

很有意思的理論,也很有道理,你認為呢?