新興市場股市正在上演”帽子戲法”






















圖片:Unsplash

在冰上曲棍球比賽中,當一個球員罕見地在一場比賽中進球3次時,球迷們會將帽子丟在溜冰場中以慶祝球員的這個好成績,此項舉動也被稱為帽子戲法(hat trick)”,如今,新興市場的股市也即將創造帽子戲法,因為新興市場也罕見的同時出現三個有利於股市發展的情況

美國一家金融市場研究機構Research Affiliates指出,全球新興市場罕見的同時出現下列三個有利股市的條件:很便宜的股價、很低的匯率還有股價與經濟的正向動能,這對長期投資人來說是個絕佳的投資機會
這裡就將該研究機構分別對於這三個有利條件簡單敘述如下:
  • 非常吸引人的低股價
2016年初的時候,許多新興市場股市的Shiller P/E都低於10,這是非常罕見且吸引人的低股價投資機會,即使從20159月以來新興市場指數已經上漲了19%,但是根據過去經驗,每當Shiller P/E低於10的時候,其後5年股市平均都有100%以上的漲幅(如下圖所示),因此未來新興市場股市仍然還有不小的漲幅可以預期
















  • 很低的匯率
根據該機構的研究,目前新興市場整體的匯率依然低於正常值19%(如下圖所示),這對於新興市場的經濟有很大的幫助
















  • 股價與經濟的正面動能
過去1年新興市場股市展現了強勁的動能,年初至今指數上漲了大約10%,未來預期依然會保持這股動能,股價的動能同時也會帶動地區經濟的動能,從研究顯示這兩者的相關性很高
Research Affiliates研究機構的結論就是,目前新興市場股市很少見的演出"帽子戲法",這對於長期投資人來說提供了非常好的投資條件,為什麼是說長期投資人呢?因為股市短期的變動是很難預料的,短期內股市依然有可能會表現不佳,但長期來說股市的可預測性就會很高,買低賣高是獲利的不二法門,現在新興市場正提供這個機會!

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