2017下半年全球經濟與投資展望

今年的上半年即將結束了，整體來說上半年的全球股市表現都很不錯，有投資的朋友應該也都有滿意的投資成果。上半年過去了，那麼下半年的展望還是依然看好嗎？今天分享一篇美國LPL金融機構的下半年經濟與投資研究報告，我們就來看看該機構對於下半年的經濟與投資是怎麼看得。

美國經濟

首先來看看美國經濟，該機構認為美國經濟的成長依然在穩定的上升中，預期美國GDP在2017年能夠成長2.5%。在此情況下，美國聯準會將放手讓市場自行去運作，未來幾年預期聯準會依然會持續升息，但是在通貨膨脹依然維持在低檔的情況下，預期升息的次數與幅度預期將會很溫和。而美元匯率從2015年開始就是處在一個區間震盪，目前仍然是維持在這個區間當中。

美國股市

投資人對於美國經濟的成長持續保持樂觀的態度，企業盈餘也穩定的成長，在此情況下股市的前景依然還是比較樂觀的，該機構預期今年美國股市的上漲幅度會在6-9%之間。但是投資人要留意的是，美國S&P500指數過去90年的平均漲幅是9.8%，目前美國股市年初至今的漲幅已經達到了9.59%！而且今年大多數的金融機構預期股市上漲幅度大約是在10%，意思就是說，美國股市上半年就已經都達到歷史平均的漲幅與各機構預期的漲幅了，所以接下來相信很多金融機構都開始要上調整年度的股市預期漲幅。根據LPL機構的研究顯示，雖然過去歷史的平均漲幅是9.8%，但是股市的漲幅並不是呈現類似常態分配的情況，從下圖可以看到，事實上漲幅落在5%-10%的次數反而是比較少的，股市的漲跌幅呈現的是中間比較少，而兩邊的大漲與大跌的情況反而比較多。所以在上半年漲幅已經不低的情況下，下半年的股市前景反而變得更加不確定，這是投資人需要留意的一點。

國際股市

雖然全球主要經濟體的經濟成長都呈現穩定的成長與復甦情況，但新興市場經濟體的成長似乎更加的樂觀，從下圖可以看到，自去年(2016)開始新興市場的企業盈餘(淡黃色)就開始呈現成長的現象，今年預期成長的幅度更高，明年的前景依然是樂觀的，在此情況下股市預期還是會持續有亮麗的表現。

債券市場

雖然美國聯準會預期未來依然會持續升息，但在通貨膨脹上升幅度不明顯的情況下，預期升息的幅度會相對緩和，該機構預期10年期公債殖利率到年底會處在2.25%-2.75%(現在是2.18%)。當然，升息對於債券市場自然是比較不利的情況，所以投資人對於債券投資的報酬率預期就不能太高。

以上就是LPL機構對於下半年的經濟與投資展望的分析，簡單來說，就是股市投資優於債市投資，而新興市場股市又優於已開發國家股市(完整報告看這裡)。