金融市場異常的平靜讓人感到擔憂

Crater Lake - Discovery Point
圖片:Flickr

 被稱為投資人股市恐懼指數的S&P500波動率指數(VIX),今年以來始終維持在低檔的位置,目前最新的價位是12.59(下圖),代表的含意就是投資人認為未來一個月美國股市下跌的風險是很低的,隨著美國股市不斷的創下新高的情況,照道理來說,擔憂股市下跌的心理應該是要跟著升高才對,但現在卻完全不是如此,所以從這點來看,美國聯準會(FED)已經成功的扮演了穩定金融市場的角色,只是不知道這是否會將投資人帶向另一個未知的懸崖?

波動率指數走勢圖,資料來源:Yahoo Finance











從下圖可以清楚看到,目前的S&P500波動率指數是處在歷史上很低的位置,因此現在很多人都在問,到底市場的波動率跑去哪裡了(意思就是說怎麼投資人的恐懼都不見了)?

波動率的歷史分布情況,資料來源:Pragmatic Capitalism























知名的財經部落格Zero Hedge也提到,從幾個角度來看,投資人是"應該"要對股市擔憂才對啊!例如,現在股市的融資餘額已經很接近金融海嘯前的新高水準(下圖)!





















還有從Shiller P/E來看,股市的價位也高於歷史平均值很多了(下圖)


































這些現象都"應該"要讓投資人擔心股市才對,但現在S&P500波動率指數所呈現的情況卻完全不是如此,難怪Zero Hedge會說,現在最需要擔心的事情是:投資人根本就完全不擔心!

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