金融專業人士版的市場循環

金融市場總是不斷的隨各種因素在高低變化,而且每一次的變化都會有些不同,歷史幾乎是不會重複發生,但有一件事情卻是一直在重複的發生沒有改變,那就是投資人的情緒總是會隨著市場的高低起伏改變自己對於金融市場的想法與判斷,而且受到影響的結果就是幾乎都會對金融市場判斷錯誤,例如我們之前曾經分享過的一個圖表(下圖),投資人總是會在股市的高點階段對股票會有最大的熱情,而在股市的低點階段遠離市場,這也是只有少數人能夠真正投資賺錢的主要原因

但不是只有一般的投資人會犯這種錯誤,知名財經部落格Pragmatic Capitalism說連專業的金融機構基金經理人(或投資顧問)也是如此,今天跟大家分享的就是基金經理人(或投資顧問)版的市場循環與其投資策略改變的關係(上圖),從圖上我們可以看到,當市場經過一段大熊市來到谷底的時候,基金經理人們(或投資顧問)就會宣稱長期買進並持有(buy and hold)的策略已經過時了,將來不能再採用這種策略,這就如同我之前曾經分享過的文章所說,一項調查顯示金融海嘯之後,絕大多數的投資顧問認為長期買進並持有(buy and hold)的策略已經不再是有效的策略了!但往往此時才是真正應該要採用這種方法的時候,例如過去四年,買進並持有(buy and hold)的策略卻才是真正的贏家,但市場總是要等到大多頭持續很長一段時候甚至接近頂點時,基金經理人們(或投資顧問)才會又重新擁抱買進並持有(buy and hold)的策略,但此時偏偏採用這種方式卻又最容易受傷,而這樣的情況是不斷的在重複循環著!

所以我們都知道,自己往往才是阻礙成功投資最大的敵人,這點連從事金融投資的專業人士都很難例外,所以要想成為成功的投資人或金融專業人士,學習如何戰勝自己(的心理)是非常非常重要卻又很難的課題!

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