前三局領先,就一定會贏嗎?

















日本股市歷史上,年初到5/7表現最佳的十次與當年之後的股市表現,資料來源:Bespoke Investment Group

 今年全球最受注目的股市之一無疑就是日本股市了,從年初到5/7為止日本股市已經上漲了36.4%,即使換算成美元計價,股市也上漲了19%,今年的股市才過了1/3就已經漲了這麼多,是不是代表今年後續的股市表現一定會好呢?


 上圖是個很有趣的比較圖表,比較的是過去日本股市,年初到5/7表現最佳的十個年份,與當年之後(5/7到年底)股市的表現,從上面的圖表可以看到,過去歷史上第一段時間(1/1-5/7)表現最好的就是今年的36.4%,其次是1987年的28.6%,但當年第二段時間(5/7-12/31)的股市卻反而是下跌10.9%,另外也有如1972年的情況,第一段時間(1/1-5/7)股市已經上漲了24.2%,而當年第二段時間(5/7-12/31)的股市卻還能繼續上漲54.5%,整體來說,這兩者之間(指的是第一段時間的表現與第二段時間的表現)並沒有什麼絕對的關係存在,從過去9次(除了今年)的情況來看,有5次後續的股市仍然會持續上漲,而有4次是下跌的,其實是很接近一半一半的機率的!

 所以回到我們的標題:前三局領先,就一定會贏嗎?答案當然是:不一定囉!

日本Nikkei 225股市,過去5年走勢圖

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