坐穩,風平浪靜的日子可能快結束了

過去這幾年投資人經歷了一段最美好的時光--高投資報酬,低波動率,Bloomberg View的專欄作家Ben Carson在文章中分析了自1930年以來股市的情況,從股市的投資報酬率與波動率的關係可以看出,有些時候投資人會經歷低的投資報酬率與高波動率(例如2000年-2008年),這好像就是船遇到大風浪且開得很慢,但通常度過這個階段之後,就會迎來風平浪靜高速前進的高投資報酬率與低波動率(例如2009年至今),從1930年以來,股市的波動率平均是每年19%,但從2009-2016年期間,股市的每年投資報酬率為14.27%,波動率卻只有10.55%,這是投資人難得碰到的美好時光

但如同大海中沒有風浪是不正常的,股市中沒有波動也不會是常態,美國股市已經有80天沒有經歷超過1%的下跌,波動率出奇的低,但從過去的資料顯示,股市平均每一季都會經歷一次5%以上的下跌,下圖顯示的是每年股市下跌超過5%的次數,從圖中可以看到,過去這幾年股市下跌的次數明顯低於平均值,所以投資人要有心理準備,未來幾年可能不會再是風平浪靜的日子

而下圖的柱狀圖顯示的是股市當年的投資報酬率與當年股市最大的跌幅(紅點),這張圖告訴投資人兩個重要的事情,首先,從1980年至今,股市每年平均最大的跌幅為14.2%,意思就是說,股市每年出現下跌10%以上是常態,不要過度緊張,其次,即使每年經常都有超過10%以上的跌幅,但是這段期間股市有76%當年度是上漲的!這點尤其重要,股市長期上漲的機率遠高於下跌的機率,這就是為什麼投資人應該要長期投資的原因,雖然我們不知道風浪何時會來,但要有心理準備一定會來,當風浪來的時候,千萬不要因為看到股市下跌就匆忙的跳下船,坐穩度過風浪才是正確的行為!

資料來源:Bloomberg View, JPMorgan Assets Management