如何擊敗98%的基金經理人?




















巴菲特最新一版給股東的信剛剛出爐,各財經媒體均大篇幅的報導,許多人都想知道巴菲特成功的祕訣,我們都想成為第二個巴菲特不是嗎?很難做到嗎?答案:是,也不是!知名財經作家Meb Faber在文章中寫到:

"巴菲特的持股定期都會公布,你可以很容易的去模仿他,如果你將資金平均的投資在巴菲特的前10大持股中,然後每一季重新再調整一下,巴菲特很少變動他的持股,所以你不用擔心做起來會很麻煩,如果你這麼做的話,根據過去的資料,你的投資報酬率平均會是每年9%,這個成績已經足夠讓你擊敗98%的市場基金經理人了!很容易不是嗎?但為什麼很難出現第二個巴菲特呢?實際上做起來卻是非常的困難,因為這種方法跟投資臉書或生化科技類股相比無趣很多,多數人都喜歡刺激有趣的投資方法,巴菲特之所以成功並不是因為他有一套什麼神奇挑選股票的方法,而是他能夠長期堅持他一貫的投資風格,不論市場如何變動都從未改變,華爾街有很多種的投資策略:價值投資法,趨勢投資法,動能投資法,買進持有法等等,這些方法都可能會成功,關鍵在於你是否能夠長期都堅持同一套方法?這裡說的長期是指:10年,15年甚至20年以上!這才是最難的部分,大多數的人都無法做到,而巴菲特卻可以,所以他成功了!" 

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我的「機器人理財」新創之路

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20 多年前我加入了花旗銀行的財富管理部門，當時台灣花旗銀行才剛開始從事財富管理的業務，所以我也算是全台灣第一批做財富管理的人員之一，之後一路看著財富管理業務在台灣蓬勃的發展起來，20多年下來 ， 財富管理業務幾乎是所有金融機構的主力業務，俗話說 : 「人不理財，財不理你」，投資理財是每個人都要面對的課題，十分的重要。雖然各家金融機構都有財富管理業務，但是民眾卻對財富管理的印象越來越差 。 原因很簡單，民眾的財富是被金融機構越理越少。金融機構強力推薦給客戶的產品通常都是對金融機構有利 ( 高佣金 ) ，而不是民眾真正需要的產品，再加上金融機構的業務制度是賺取民眾購買產品的手續費，獎勵與考核制度的影響之下，金融機構的人員就會勸誘客戶不斷地轉換金融投資產品，客戶也不斷地支付買賣的手續費用 ， 最後金融機構賺飽了客戶的手續費用，民眾卻都賺不到錢 ! 相信上述的情況很多人都能夠感同身受，我身為財富管理領域中的一員自然更是理解這個亂象，過程中也一直希望能夠改變這種現象，但是一個個人在大機構中能做的改變與影響是很有限的 ，即使我當時已經是銀行的副總經理職務了 ，能夠做的影響還是很有限 。多年前我看到美國機器人理財 (robo-advisor) 業務的快速興起，感到很好奇，經過仔細研究之下發現，這種財富管理模式才是對民眾最好的模式，主要的改變有三個 : 1. 管理費收費模式 : 機器人理財不收客戶買賣手續費，而是收取根據客戶的資產規模收取一定比例的資產管理費，這樣的收費模式有效的降低民眾短進短出的現象，進而讓客戶能夠長期投資，讓民眾真正賺到投資所產生 " 複利 " 的效果 ，美國目前財富管理的模式中有2/3都是採用管理費的方式收費 ，且數量還在上升 ，只有1/3是仍然採用手續費收費的模式 ，但台灣絕大多數的金融機構依然是採用手續費收費的模式 。 2. 採用內含管理費極低的 ETF 產品 : 目前國際上的財富管理趨勢，主動式基金的資金大量的流出，而被動式的 ETF 資金卻是大量的流入 ( 特別是那些內含管理費極低的 ETF) ，原因很簡單 ，主動式基金的管理費用太高了 ，對民眾極為不利 。 一般海外基金的內含管理費大約是 2%-2.5%(每年) ，而國外很多同類型 ETF 的內含管理費卻只有 0.1%(每年) 以下，採用
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