你知道嗎?有些我們常看的經濟指標,其實沒什麼用!

圖片:Flickr

作者:詹姆士

關心經濟問題的投資人經常都會需要參考許多的經濟指標(Economic Indicator),但是投資人經常都會有一個困擾,那就是經濟指標的種類太多,到底應該參考哪些經濟指標比較好?其實這並沒有標準的答案,每個投資人都有自己的喜好,有自己比較偏好的經濟指標,但是每個經濟指標的重要性會有些不同,比較多人參考的經濟指標其重要性當然就會比較高,但是也要注意,不是所有我們常看的經濟指標都是有用的,今天就跟大家來分享,哪些我們常看的經濟指標,其實參考的價值並不高!


黑石投資集團(BlackRock)的首席投資策略師Russ Koesterich發表了一個很棒的資訊圖表(infographics),告訴我們哪些大家常看的經濟指標其實並不具有很好的參考價值,而他也建議了一些更具有參考價值但可能會被忽略的經濟指標,以下是他認為大家經常看但卻不是很好的經濟指標:

• 國內生產毛額(GDP)數據:這個經濟指標應該是最常被提起的數據,但Russ認為這個指標不好用的原因是:

1. GDP數據是根據過去已經發生的經濟活動所製作的指標,而且更換的頻率太慢,因此參考價值不高
2. GDP數據經常事後又會修正,甚至可能跟原本的估計數字差距很大

另外,投資人也必須注意,我們在之前的一篇文章就曾經提到,根據過去的歷史數據來看,國家的GDP與股票的投資報酬率並沒有直接的關連性(下圖),不是GDP高成長,股票就一定會表現良好(中國就是個最好的例子!)

• 消費者信心指數(Consumer Confidence Index):這也是個經常會被提起的指標,例如密西根大學的消費者信心指數(如下圖),這個指標是每個月公布,主要是調查消費者對於現在經濟情況與未來經濟的信心程度,Russ認為這類指標的參考價值不高,原因是:

1. 這個指標衡量的是消費者的"感覺",而不是真正的經濟活動,這兩者是不同的
2. 因為是衡量消費者的"感覺",因此這個指標的變動幅度很大,因此並不是一個衡量經濟情況好的指標

圖表來源:dshort.com

• 耐久財訂單(Durable Goods Orders):這個指標是衡量製造業訂購耐久財的情況,而Russ認為這個指標不好用的原因是,從過去經驗來看,這個指標與未來GDP的相關性很低,因此沒太多的參考價值!

另外,Russ也提出了兩個常被忽略,但他認為是很有參考價值且重要的經濟指標(Economic Indicator),分別是:

• 芝加哥聯準會國家經濟活動指標(CFNAI):這個指標是衡量整體國家實際的經濟活動,這個指標內融入了85種各個不同的經濟活動指標,包括了失業率,通貨膨脹率,存貨情況等等,因為這個指標跟未來的GDP數據有高度的相關性,因此很具參考價值,這個指標的零軸是代表長期的平均值(參考下圖),所以如果指標是正數,代表經濟活動優於長期的平均,反之,就是比長期平均值差(如現在的情況!)
• 採購經理人指數(PMI):這個指標是針對各製造業的採購經理人所做的調查製成的指標,涵蓋了製造業的各個環節包括供應商,生產商,新訂單與存貨等等,是個很穩定的指標,與未來的GDP也具有高度的關聯性,因此是很具有參考價值的經濟指標,這個指標的使用方法是,50代表與上個月比較沒有變化,數據高於50表示與上個月比較起來經濟活動是增加的,反之,低於50表示經濟活動是減緩的(我們的一篇文章有詳細介紹這個數據),下圖是匯豐HSBC所調查的最新中國PMI數據,初步估計8月份的PMI數據是47.8,表示經濟是持續顯示減緩的趨勢,每個月初是公布各主要國家PMI數據的時期,這個週末到下週出投資人就可以密切注意各國PMI的數據表現(每個月的各國PMI數據可以參考這裡)!

資料來源:iShare Blog