下一次的股市大跌會因為什麼原因引起?

電影"大賣空"裡面描述幾位金融業的奇才,在2007年金融海嘯即將發生之前就預先判斷出金融市場將出現大災難,在市場氣氛仍然一片看好時就悄悄的買進了大量的空頭部位,在之後的金融海嘯來臨時大賺了一筆,看過這個電影之後,可能有些人也會躍躍欲試,想嘗試找出下一次金融市場會出問題的原因與時點,進而快速的成為有錢人,特別是現在美國股市正處在高價位的時候,似乎隨時都可能會大跌,那麼到底下一次的股市大跌會是什麼事件引起的呢?

回答這個問題之前,先看看下面這個故事:

"1923年希特勒在慕尼黑發動政變,試圖奪取權力,但最終失敗,1924年希特勒因叛國罪遭到逮捕,這種罪名在德國通常會被判處死刑,但法官最後卻赦免了他,因為法官認為希特勒的出發點是善意的!1930年德國發生了一起小車禍,一台卡車及時緊急煞車才避免撞毀一輛小汽車,而希特勒當時正坐在這輛汽車當中,這個卡車司機如果晚了千分之一秒的時間踩煞車,希勒勒可能在當天就離開人世間了!1939年希特勒發動波蘭戰爭,導致二次世界大戰在歐洲爆發"

想想上述的故事,一位不知名的法官與卡車司機竟然都與幾年後爆發的二次世界大戰有關,如果那位法官當時沒有赦免希特勒,如果那位卡車司機當時晚了一點點時間踩煞車,世界的歷史可能都跟現在完全不一樣了!這個故事告訴了我們,很多重大事件的發生,其原因可能都跟某個很小的偶發事件有關,而這個很小的事件是我們從來都沒有想過也想不到的!

金融市場也是如此,我們經常都會認為,金融市場會受到某個重大的事件影響,造成股市大漲或大跌,但事實卻不是如此,根據哈佛大學與麻省理工學院的教授所研究的一份報告--什麼因素影響了股價(What moves stock prices?),該研究分析從1941年到1987年的49個重大事件與股價的關係,這些重大事件包括戰爭與美國總統遇刺等等,研究發現當重大事件發生的時候,股市的波動率會略為上升到2.08%,而股市平時的波動率大約為0.82%,所以這些重大事件的確會稍微影響股價波動,但程度並沒有人們想像的那麼嚴重,例如甘迺迪總統遇刺之後,股市也僅下跌2.8%,而雷根總統遇刺之後,股市更是僅僅下跌不到1%,而在49個重大事件中,只有2個事件曾經引起股市下跌超過5%,其中一個是1950年爆發的韓戰,從1941年到1987年這段期間,股市曾經有11次上漲或下跌幅度超過5%,但只有2次是跟重大事件有關,換句話說,有另外9次根本就找不到是什麼原因所引起的,包括1987年10月的那次股市單日最大跌幅!

我知道有些讀者可能會更期待我能夠直接說:因為XXX原因,所以股市即將要大跌,或是因為XXX原因,股市還會繼續上漲,但如果我這麼說的話,其實是很不負責任的說法,股市沒有想像的那麼簡單,即使沒有任何原因,股市也可能會大漲或大跌,而且經常都是如此,這才是真實的股市與真實的答案,所以結論是,不用浪費時間去尋找或聽信股市可能會大跌的原因!