日本帝國的殞落

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曾經我們年輕的時候,,"日本第一"是當時最熱門的管理書籍,豐田汽車的零庫存即時生產系統(Just in time)與品管制度是工業管理課程必讀的內容,Sony的隨身聽是當時最流行的電子產品,日本的電視更是打的全世界競爭對手紛紛關門倒閉,當時日本企業被視為全球最有競爭力的公司,但最近幾年,日本企業的競爭力已經快速的衰退,Sony虧損連連,已經很久沒有具競爭力的3C產品問世,夏普(Sharp)也在股價大跌之後苦撐,其他幾家電子產品大廠也都情況不佳

 相對於日本企業競爭力的衰退,崛起的是中國與韓國的企業,今天看到一個很有意思的圖表,分享給大家,下圖的藍色線是Itraxx日本除外企業(主要是中國與韓國的企業)的債券違約保險(CDS,這個商品的詳細內容介紹看這裡)價格指數,而紅色線是Itraxx日本企業債券違約保險(CDS)價格指數,價格越高表示企業違約的風險越高,因此保險價格就越高,從圖表可以清楚看到,今年以來,以中國與韓國為主的企業債券違約保險價格持續下降,反之,日本企業的債券違約風險卻持續走高!

資料來源:Pragmatic Capitalism

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我的「機器人理財」新創之路

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20 多年前我加入了花旗銀行的財富管理部門，當時台灣花旗銀行才剛開始從事財富管理的業務，所以我也算是全台灣第一批做財富管理的人員之一，之後一路看著財富管理業務在台灣蓬勃的發展起來，20多年下來 ， 財富管理業務幾乎是所有金融機構的主力業務，俗話說 : 「人不理財，財不理你」，投資理財是每個人都要面對的課題，十分的重要。雖然各家金融機構都有財富管理業務，但是民眾卻對財富管理的印象越來越差 。 原因很簡單，民眾的財富是被金融機構越理越少。金融機構強力推薦給客戶的產品通常都是對金融機構有利 ( 高佣金 ) ，而不是民眾真正需要的產品，再加上金融機構的業務制度是賺取民眾購買產品的手續費，獎勵與考核制度的影響之下，金融機構的人員就會勸誘客戶不斷地轉換金融投資產品，客戶也不斷地支付買賣的手續費用 ， 最後金融機構賺飽了客戶的手續費用，民眾卻都賺不到錢 ! 相信上述的情況很多人都能夠感同身受，我身為財富管理領域中的一員自然更是理解這個亂象，過程中也一直希望能夠改變這種現象，但是一個個人在大機構中能做的改變與影響是很有限的 ，即使我當時已經是銀行的副總經理職務了 ，能夠做的影響還是很有限 。多年前我看到美國機器人理財 (robo-advisor) 業務的快速興起，感到很好奇，經過仔細研究之下發現，這種財富管理模式才是對民眾最好的模式，主要的改變有三個 : 1. 管理費收費模式 : 機器人理財不收客戶買賣手續費，而是收取根據客戶的資產規模收取一定比例的資產管理費，這樣的收費模式有效的降低民眾短進短出的現象，進而讓客戶能夠長期投資，讓民眾真正賺到投資所產生 " 複利 " 的效果 ，美國目前財富管理的模式中有2/3都是採用管理費的方式收費 ，且數量還在上升 ，只有1/3是仍然採用手續費收費的模式 ，但台灣絕大多數的金融機構依然是採用手續費收費的模式 。 2. 採用內含管理費極低的 ETF 產品 : 目前國際上的財富管理趨勢，主動式基金的資金大量的流出，而被動式的 ETF 資金卻是大量的流入 ( 特別是那些內含管理費極低的 ETF) ，原因很簡單 ，主動式基金的管理費用太高了 ，對民眾極為不利 。 一般海外基金的內含管理費大約是 2%-2.5%(每年) ，而國外很多同類型 ETF 的內含管理費卻只有 0.1%(每年) 以下，採用
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誰比較容易陷入卡債的陷阱:是男生? 還是女生? (資訊圖表)

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