副總裁的理財日誌

圖片:Flickr John Bogle 是美國指數型基金公司--先鋒集團(Vanguard Group)的創辦人,40多年前John Bogle當時因為念書的時候受到教授的研究啟發,之後他在1974年創辦了先鋒(Vanguard)公司,並於1975年推出了史上的第一個普通民眾都可以購買的指數型基金Vanguard 500 Index Fund,現在,先鋒集團(Vanguard Group)已經是 全球資產規模最大的基金公司之一,John Bogle本人 也在2004與布希總統,胡錦濤總書記,比爾蓋茲等人同被選為當年 時代雜誌(Times) 全球最有影響力的百大人物,他 終生都在努力的推廣 低費用率 , 指數型 的投資觀念給大眾,受到投資界人士高度的尊敬與推崇,是投資界大師級的人物!

想一想,如果你生病去看西醫,結果醫生沒有跟你問診就開藥給你吃,或者你去看中醫,中醫師沒有給你把脈,就開藥方給你,這些藥你會敢吃嗎?相信大多數人的答案都是否定的,因為幫病人問診,把脈是醫生看病的標準動作,也是必須且重要的過程,而民眾去金融機構做投資理財其實就跟去看病是類似的過程,金融機構的理財人員就像是醫生一樣,是必須先有問診(或把脈)的過程,然後才可以建議投資產品(如同開藥方一樣)給你的,在金融業中,這個問診 (或把脈)的動作就是 衡量你的投資風險屬性(Risk Capacity) ,你到金融機構購買投資產品的時候,金融機構的人員曾經幫你做過 投資風險屬性(Risk Capacity)的衡量嗎?如果沒有,只是直接建議投資產品給你,這就 如同醫生不問診直接就開藥給你是一樣的! 今天就教大家認識投資風險屬性並且如何衡量的方法 。 就跟每個人的體質不盡相同一樣,每個人的投資風險屬性也會有所不同,認識自己的投資風險屬性,是每個投資人在 投資前最重要的準備工作 ,現在我們就先來了解什麼投資風險屬性 。 先來想一想這種情況,當你跟一群朋友或家人一起去遊樂場玩的時候,有的人看到雲霄飛車,高空降落的設備就興奮不已,急著衝去排隊,甚至坐雲霄飛車時就一定要搶第一排,手還要放開,因為這樣最刺激,有的人卻是對這些設施沒有興趣,只敢坐海盜船,碰碰車或是旋轉咖啡杯過過癮,甚至有的人這些都還不敢嘗試,只想坐坐旋轉木馬,雖然緩慢但卻是很浪漫,這就是 每個人對於"刺激"的接受度有所不同 。 面對投資其實也是一樣的,投資產品有很多種,有的如同雲霄飛車,上下漲跌變動很快,有的如同海盜船,上下變動的幅度相對比較小一點,有的如同旋轉木馬,緩慢,無趣但很安全,"刺激"程度完全不同,也就是產品的"投資風險"完全不同,而你自己適合哪種投資產品,就要看你的"投資風險屬性"是什麼來決定,有些人投資總是不順利,原因之一就是明明只適合坐旋轉木馬的人,結果去坐了雲霄飛車,最後不僅沒有享受到"刺激"的興奮,還嚇的頭皮發麻,噁心嘔吐,導致投資失敗!所以,瞭解了自己的投資風險屬性之後,才知道自己應該買哪種投資產品, 而不是因為別人都跑去坐雲霄飛車,自己就跟著去! 現在我們就先來看,哪些因素會影響你的投資

圖片:Flickr 作者:詹姆士 關心經濟問題的投資人經常都會需要參考許多的 經濟指標(Economic Indicator) ,但是投資人經常都會有一個困擾,那就是經濟指標的種類太多,到底應該參考哪些經濟指標比較好?其實這並沒有標準的答案,每個投資人都有自己的喜好,有自己比較偏好的經濟指標,但是每個經濟指標的重要性會有些不同,比較多人參考的經濟指標其重要性當然就會比較高,但是也要注意,不是所有我們常看的經濟指標都是有用的,今天就跟大家來分享, 哪些我們常看的經濟指標,其實參考的價值並不高!

圖片:Flickr 不管是2008年開始美國次貸危機引發的金融海嘯,或者是現在正在發生的歐債危機,近的原因來看都是因為 國家(歐債危機)與個人(次貸危機)的借款太高所引發的 ,但欠債太多其實是更早之前的原因或制度所造成的結果,這個更早的原因就是整個國際貨幣的制度,例如美國的問題,大家都知道美國國家債台高築是個大問題,但導致債台高築的原因是因為政府自己可以隨時修改法令,便宜行事所造成的,有人就說: 當你給任何人一台印鈔機,而且沒有任何的限制,那結果就一定是會印出一大堆的鈔票,不會有其他第二種的結果 。所以,現在看到的這些金融問題其實都是貨幣制度所造成的結果,而 我們現在所實施的國際貨幣制度,其運作的時間不過短短數十年而已,有的只有10年(歐元),時間很短也相當的年輕尚不成熟,也因此會產生整個金融體系的動盪不安也是很正常的,所以如果我們要瞭解金融海嘯與歐債危機發生的真正原因,就應該回頭去看看整個國際貨幣制度的演進過程,這樣就能夠看得更清楚整個事情發生的來龍去脈!

圖片:Flickr 作者:詹姆士 景氣的循環就像潮水一般,有時漲有時跌,投資人必須觀察景氣的循環,這就跟衝浪的人必須觀察浪潮的漲跌是一樣的,因為在不同的景氣位置,投資的策略也應該有所不同,景氣上升的時候投資應該要積極,反之,景氣下滑的時候投資就應該要保守!但是,講很容易,實際要如此做卻很困難,因為我們經常會"見樹不見林",很容易被每日的股市漲跌或一些事件影響,以至於看不清楚整個大環境的情況,尤其台灣是個出口為導向的國家,台灣的經濟好壞是會受到國際景氣(特別是美國與中國)很大的影響,今天我們就來看看 美國現在是處於景氣循環的什麼階段呢?

圖片:Flickr 大陸這次的打房,打到連著名的溫州炒房團都倒下了! 房地產市場的特性就是高風險高報酬,全世界各地都一樣,很多地方的富人都跟房地產行業有關係,例如香港是最為明顯的,而大陸改革開放30年以來,隨著大陸經濟的高成長,房地產市場也是蓬勃發展, 房地產讓不少人發了財,也吸引更多的人跳進這個行業, 甚至吸引很多 原本製造業的老闆都開始涉足房地產行業 ,例如溫州的百強企業中,製造業相關的有40多家,但每一家都有參與房地產這個市場,這也使得原來應該是低風險低報酬的傳統製造業, 全都變成了高風險的房地產行業了 !

圖片:Flickr 盡管蘋果(Apple)的iphone產品在 智慧型手機領域中遭到強大的競爭壓力 ,但蘋果股價近日依然創新高達到每股665美元的價位,顯示投資人對於現任CEO--Tim Cook依然信心十足,也讓他順利接替了傳奇人物Steve Job,帶領Apple邁向新高點!

圖片:Flickr 本部落格的長期讀者應該都知道,我很喜歡資訊圖表(Infographics),因為一張好的資訊圖表能夠比文字更清楚表達出許多複雜的訊息與觀念,讓人能夠一目了然,所以我會經常分享一些我看到不錯的資訊圖表,今天也要跟大家分享一個資訊圖表,那就是 有趣的經濟指標 ! 金融市場上存在無數的經濟指標,衡量各種經濟活動的情況,這些經濟指標當中,也有一些是很有趣的,今天就來介紹幾個:

圖表:Flickr 作者:詹姆士 美國財經媒體 Business Insider 表示,美國銀行(BOA)最近給客戶的報告中指出(原文如下),現在全世界最重要的一張圖表就是 美國30年期的公債殖利率 走勢(參考下圖),最近的走勢跟2008年底一樣,殖利率在跌到 2.5%觸底 之後就開始反彈(週五收在2.93%),如果2.5%的底部是確定的話,那表示美國低利率的貨幣政策已經起到效果了,而房價也開始止跌回升,這表示整個市場上資金的 資產配置也將會開始大轉向 (意思就是說資金會開始撤出債券市場)!

5 Tips for Presenting to Executives from speakingppt 大家好,我是共筆作者Annada,你需要跟公司的高層主管做簡報嗎?你需要跟客戶公司的高層主管做簡報嗎?我想很多人都有過這樣的經驗,但是跟公司(或客戶公司)的高層主管做簡報有許多需要注意的事情,因為第一印象是如此的重要,短短的幾分鐘或幾十分鐘就可能對你產生重大的影響,表現好可能就上天堂,反之就是下地獄,而且公司高層主管通常都不會給你太多的時間做簡報,因此如何能夠在很短的時間內表現良好,這就是很大的學問了! 今天跟大家分享的是-- 成功跟公司高層簡報的5個技巧 ,掌握了這5個技巧,再加上事前充分的準備,你就成功一半了,這5個技巧是:

圖片:Flickr 週末了,回顧過去這一週,歐元區仍然是觀察的重點,我 之前的文章曾建議 ,歐元區觀察的指標可以先看西班牙的2年期公債,因為西班牙的短期公債殖利率是檢驗歐洲央行能否有能力贏回投資人信心的重要指標,從本週的殖利率走勢來看(下圖), 本週殖利率的收盤是3.76%, 情況是往 正面的方向在進行 ,但除非能夠跌到3%以下,否則投資人仍然不可掉以輕心!

圖片:Flickr "低頭族"已經成為現代人的一種生活型態了,其中很多的"低頭族"是在忙著上 臉書(facebook) 看訊息,打卡,臉書(facebook)無疑已經成功的融入了很多人的生活當中,每天使用臉書就如同每天要喝咖啡,吃飯一樣的自然! 臉書(facebook)的使用者如此的多,臉書(facebook)的IPO上市也是今年網路界最令人注目的一件事情,今年5月臉書(facebook)以 38美元的高價IPO ,也造就了公司無數的千萬,億萬富翁,讓外人羨慕不以,網路上也流傳一些因臉書而致富的故事,其中有一個故事據說是臉書(facebook)公司在經營的初期,請人幫忙公司做辦公室的室內設計(也就是在辦公室的牆上畫一些圖案,增加辦公室的氣氛),但完成後因為公司沒有太多的現金來支付費用,所以就跟設計師商量用公司的股票來支付這筆費用,當時這位設計師也很爽快的答應了,結果也因此發了一筆財富! 一夜致富的故事總是令人喜歡一聽再聽,而臉書(facebook)的股票就成了近年來少數能夠滿足人們夢想一夜致富的希望,但我們暨不是臉書(facebook)的員工,也沒機會去幫臉書(facebook)的公司服務,怎麼靠臉書致富呢? 買臉書(facebook)的股票是好主意嗎? 這個主意可能不是這麼理想!既然臉書 (facebook)已經上市了,買臉書 (facebook)的股票自然是每個投資人都可以購買的,但是 臉書 (facebook)的股價從上市之後就一路下跌,現在已經跌破了20美元(下圖),也就是股價已經腰斬一半了,市值也跌到2011年初的水準,如果投資人在上市那天用IPO的價格當了臉書 (facebook)的股東,那現在肯定是後悔不已,那你說 現在已經跌了一半,應該可以買進了?! 現在是不是已經到了低價我不知道,不過我曾經分享過一篇文章: 臉書的股價要跌到多少,才值得投資? 或許可以參考參考,另外, 華爾街日報 也認為目前臉書的股價雖然已經跌掉了一半,但是與其他網路或科技股比較,仍然還是貴的,晨星(Morning Star)的分析師甚至說:等 臉書跌到19元 時再考慮買進吧! 資料來源:Bloomberg 臉書 (facebook)的股價會什麼會跌這麼多

圖片:Flickr 當市場上還在傳聞與等待iphone5將會是什麼樣子的時候,手機的市場已經漸漸被Google的Android系統佔領了,根據最新的調查報告顯示,Android系統在手機的系統中已經從2011年2Q的43.3%的市佔率快速上升到今年2Q的64.1%,遙遙領先Apple iphone的18.8%(下表),看到這個懸殊的差距,又讓人想起了過去的Microsoft Windows與 Apple Macintosh 那段激烈的商業戰爭,雖然當時大家都知道Apple的Macintosh是比較優秀的作業系統,比Windows更為人性化,操作簡單方便,但是產品好不一定就是最後的贏家,市場最後還是選擇了Windows,這幾年Apple捲土重來,也成功的奪回過去失去的榮耀甚至更上層樓,但隨著傳奇人物賈伯斯的過世,iphone推出新手機的速度也不如以往,消費者喜新厭舊的特性是很明顯的,全球的消費者都在看Apple是否能夠有足夠的智慧能夠打贏這場手機系統大戰呢?我們拭目以待! 資料來源: Gartner Research 當然,Apple這次捲土重來也不是浪得虛名的,現在Apple的產品線比起以往麥金塔電腦的時代是更完整了,Apple的ipad仍然是稱霸平板電腦市場的,暫時還無人能夠撼動其霸主的地位,Apple的股價雖然在過去幾個月曾經短暫的下滑,但是最近很快又要挑戰前波的高點(下圖),看來投資人對於Apple仍是充滿信心的! 資料來源:Bloomberg 至於HTC呢?雖然Android系統已經大幅成長且稱霸了現在的手機市場,但是曾經是台灣的驕傲HTC手機,現在的市場占有率不僅沒有隨著Android系統跟著成長,市佔率竟然還從去年的2.6%衰退到今年的2.2%(下表)!曾經,我們周遭都有很多HTC的愛用者,可是才短短幾年的光景,現在身邊 幾乎已經看不到有人在用HTC的手機了 ,我住家對面有一家HTC的門市店,去年以前還經常看到有顧客進去,現在都是員工比顧客還多,宏達電真是要加加油!

圖片:Flickr 投資人在過去這段日子裏不斷聽到金融市場因為歐債危機的影響上下波動,我們也一直聽到歐元區的諸多壞消息,如希臘,愛爾蘭,進而西班牙,甚至義大利,彷彿歐元區成了現今全球金融市場表現最不好的"壞小子",而歐元區的投資人也似乎成了最值得同情的一群! 但是,先別那麼快下結論,事實上, 還有比歐元區的投資人更悲情的 ,那就是中國的投資人(當然,也包括一些看好中國股市的台灣投資人),我們從過去不論是1年,3年或5年來看,中國的上海深圳綜合指數(綠色)都比歐元區STOXX綜合指數(橘色)的表現還差! 過去1年,資料來源:Bloomberg 過去3年,資料來源:Bloomberg 過去5年,資料來源:Bloomberg 由上面這些圖表可以很清楚的看到,中國的股市其實比歐元區的股市表現還差,這也導致了中國的股民漸漸對股市已經失去了熱情,下圖是上海綜合指數與券商交易股票帳戶的開戶數的比較圖,過去這1年可以明顯看出,交易股票的帳戶數已經停滯成長甚至還下降,顯示股民已經漸漸在退出這個市場! 但是就在中國的股民對於股市已經失望到了極點的時候,知名的財經媒體Bloomberg有 一個報導 指出, 外國的投資人正在積極的排隊等著要投資中國股市 ,想投資中國的國外資金其數量之多,是近年來罕見的,這些外國的資金認為中國股市的跌幅已經很大了,投資的價值已經浮現,呈現出與中國本地的股民完全不同的情形! 我們都不知道中國的股市是否已經跌到了底部,但是歷史總是告訴我們,股市通常都是在 絕望中開始打底,在懷疑中開始上漲!

圖片:Flickr 一夜之間成了鬼城? 最近在國外的媒體看到一則很奇特的事情,分享給大家,外電報導中國東北遼寧省的瀋陽市,最近竟然一夜之間全市幾乎成了鬼城?因為這個有著超過8百萬人口的大城市,居然 90%的商店全都歇業 了(請看以下照片)?到底這個城市發生了什麼奇怪的事情呢? 資料來源: Tea Leaf Nation 政府強力掃蕩不法? 剛開始許多未經證實的消息在網路上到處被散播,有人說因為沈陽市政府接下來要主辦一個大型的運動賽事,政府缺少經費,因此正在清查各個商家,只要發現到不法就重罰,藉此籌措資金!而商家為了避免受到處罰,紛紛以歇業來因應政府的這次行動,以求自保! 但奇怪的是,先不管政府掃蕩不法的原始動機是什麼?如果商家沒有不法,有什麼好怕的呢?你說一個城市如果有10%的商家有不法的行為,可能還可以理解,難道90%的商家都涉及不法嗎?包括小吃店,洗衣店,甚至連國營企業的中國移動門市都有問題嗎?這實在讓人難以理解! 網路上有各種的謠傳,有人說一個賣豆腐的老太太因為沒有帶口罩,衛生不佳,被重罰了2,000元人民幣!有人說一家超商因為販賣牙籤但商店並沒有任何跟"林業"有關的執照,因此被重罰了5千-6千元人民幣!還有一家旅館因為被發現館內有一隻"蒼蠅",被罰了1萬元人民幣,甚至還有許多商店的負責人因為還繳不出罰款而被警方控制行動,直到繳清罰款才釋放! 當然,上述這些網路上的言論都是未經證實的消息,也可能有許多都被誇大了,但是這已經引起了民眾的恐慌與不安,為求自保,全城90%店家全部採取歇業來因應,後來比較可靠的消息傳出,政府的這波行動其實本來主要是以 打擊"假貨" 為主,但可能因為基層的執法人員的素質參差不齊,或者因為要達到執法的"業績"而濫用了公權力,結果導致事情一發不可收拾! 戲劇性的結束一場鬧劇! 原本是想要打擊"假貨"的執法卻造成了全城商店的歇業,導致民眾連買個民生用品都沒地方買,民怨四起,怨聲載道,瀋陽市政府當然必須趕緊善後解決這個問題,結束的方式也很"中國",政府貼出告示(如下圖),告訴民眾"打假"的行動已經結束了,請民眾"放心"的開業做生意( 所以

Olympic 2012_ Moments of victory from guimera

  圖片來源:Flickr 大家好,我是共筆作者詹姆士, 上篇文章 中跟大家分享了有債券天王(Bond King)稱號的葛羅斯(Bill Gross),因為在其8月份投資展望(Investment Outlook)中提到的內容 "邪惡的股票正在漸漸的死去" 極具話題性,因此立刻引起許多的討論甚至是批評,今天我們就來看看批評者是怎麼說的? 首先跳出來抨擊葛羅斯的自然是被葛羅斯在文章中點名為邪惡數字(Cult Figures)-Siegel常數的創造者 Jeremy Siegel ,這位先生也不是個簡單的人物,他是知名長春藤學府賓州大學華頓商學院(Wharton School)的財經教授,也是在投資界具有很高知名度的一位教授,這樣的人物自然需要站出來捍衛自己的投資理論,Siegel教授很快的接受了CNBC媒體的採訪,並提出葛羅斯所言是錯誤的原因,他說:         "我們當然可能從股票中獲得超過國家GDP成長的報酬率,             因為投資股票,公司會派發股利,股息,還有資本利得,當你           將這些都加在一起的話,你當然會得到高於國家GDP的成           長率,即使在一個GDP零成長的國家中,你仍然會有股票的           投資報酬率高於GDP成長的情形,而且更重要的是,拿股 票           的投資報酬率跟GDP成長相比較本身就是錯誤的,這兩者           之間 並不存在絕對的關系 " 甚至之後Siegel教授還上電視繼續批評葛羅斯,他說回到2002年,葛羅斯曾經說未來十年,美國道瓊工業指數將會跌到只剩下5,000,而如今道瓊工業指數是13,000點以上! 除了Siegel教授自己的反擊之外,也引來了不少的聲援者,例如GMO投資公司就攥寫了一篇報告: 股票之死的言論太誇大了 ,報告中首先提出了過去主要國家的股票投資報酬率與其GDP成長的研究,從下圖可以看到,從1900年到2000年這20世紀的100年中,國家的GDP成長與股票投資報酬率之間基本上並不存在正向的關係(甚至還呈現負向的關係),因此並不是GDP成長高,股票的投資報酬率就會高 報告中還提到,因此,依靠研究或預測國家的GDP成長來挑選投資的股票市場本身就是一件很危險

圖片來源:Flickr 大家好,我是共筆作者詹姆士,葛羅斯(Bill Gross)是全球最大的債券管理機構PIMCO的總裁,也是一位受人尊敬的財經專家,他每個月都會發表一篇投資展望(Investment Outlook),是投資人每個月不可錯過的重要投資參考資料,但是本月的投資展望更是值得一讀,為什麼呢?因為,此篇文章一發表就引起華爾街財經分析師們的熱烈討論與爭辯,不少人攥文批評作者葛羅斯的論調,戰火還延燒到了學術界! 先來看看葛羅斯 8月份的投資展望寫的是什麼?標題是: 邪惡的數字(Cult Figures) ,葛羅斯本期投資展望的論點主要是下列三點: 自從1912年至今(也就是過去100年來),股票的長期實質投資報酬率(扣除通貨膨脹之後)為 6.6% ,但這個過去的歷史數據已經顯得不可靠了 展望未來,不論是財經分析師,政府財經規劃專家,退休基金顧問等都必須面對一個很嚴肅的問題,那就是如何在未來 繼續複製 股票過去所帶來的高報酬率? 未來數年甚至數十年,幾乎所有已開發國家的投資人都必須面臨一個政府有意造成的 通貨膨脹 環境 接下來我們就來看看葛羅斯是如何做出這三個結論的,首先,葛羅斯批評了Jeremy Siegel這位經濟學教授,因為這位教授在1990年代末期曾提出,根據他的研究,股票的長期實質投資報酬率(扣除通貨膨脹之後)能夠達到 6.6% (此數字也被稱為 Siegel常數 ),傳統投資學教科書告訴我們,因為股票的風險比較高(也就是波動比較大),因此股票必須有較高的風險溢價(也就是較高的投資報酬率)才能夠吸引投資人投入資金,但是葛羅斯提到,這個論點似乎並沒有得到證實,因為過去不論10年,20年甚至是30年,股票這種"高風險"的投資工具其投資報酬率卻低於"低風險"的投資工具--債券,這明顯違背了基本的投資理論,較高風險的投資工具並不一定"總是"能夠產生較高的投資報酬率,也因此葛羅斯稱 6.6%的Siegel常數是個邪惡的數字(Cult Figures)! 上圖就是過去100年股票,債券與現金的實質投資報酬率(扣除通貨膨脹)走勢圖,從圖中我們可以看到,過去這100年的時間中,股票的確明顯的表現比債券與現金好,而股票的走勢可以用一條

圖片來源:Flickr 想一想這個情況,有一天你到銀行或券商,詢問理財人員(或投資顧問)對未來投資市場的看法,結果他告訴你: “我無法對你做出未來一年或二年股市會如何表現的預測,因為 我完全不知道 未來一,兩年股市的走勢將會是如何?!但 我想我們都能非常肯定,未來十年中的有些年份,股票市場將上漲 20% 或是 25%, 還有幾年的股市會出現同樣程度的跌幅,但大多數年份的市場表現會介於兩者之間。至於這些情況會以怎樣的順序出現, 我沒有任何概念 ,而且我認為這對於長期投資者而言沒有什麼重要意義。 ” 聽完這樣的回答你會如何反應呢?我想大多數的人心理會想:" 我要知道下個星期,下個月,下一季,明年的股市走勢會是如何? 你講的都是空話!既然 你什麼都不知道 ,那我還找你尋求什麼投資建議呢?",對吧! 但是先不要這麼快下決定,最近華爾街日報有一篇文章: 巴菲特50年投資之道 ,文章中提到,上述的這段話,事實上就是巴菲特在50年前的1962年7月6日,寫給投資人的信中所說的,原文如下: 文章中還提到: "半個世紀之後的今天,巴菲特當時所提出的 不要在意市場波動的建議 依然能夠引起大家的共鳴。只不過如今許多投資者已經很難把眼光放到十天之後,更別提十年了。" 一位長期持有巴菲特公司股票的基金經理人說: “ 所有卓越的投資者都像巴菲特那樣做, 你得做大量功課,並且要有耐心等待適當價位出現 。任何拿自己的錢投資的人都應該在投資之前學習這一點。 ” 華爾街日報的這篇文章相當值得一讀,巴菲特的1962年給股東的信全文可以在 這裡 看到,回到我們今天的標題: 巴菲特是投資專家嗎? 看你從什麼角度來看這個問題,如果你以投資績效來看,他毫無疑問是投資專家甚至可說是當代最偉大的投資大師,但如果你認為投資專家是必須要有預測市場的能力,那巴菲特肯定不是這種"投資專家",因為他很清楚的告訴投資人他沒有這種能力(當然,他也不認為其他人誰會有這種能力)! 有時候, 承認自己沒有什麼能力比假裝自己有什麼能力需要有更多的勇氣與智慧 !

影片來源:FT Alphavillie 大家好,我是共筆作者詹姆士,最近這幾天的國際股市(特別是歐元區的股市)走勢很詭異,許多財經專家都有點丈二金剛摸不著頭緒的感覺,先從上週三歐洲央行的開會開始,由於事前歐洲央行總裁Draghi曾經發表言論稱,歐洲央行會盡 一切可能(whatever it takes) 拯救歐元區的危機,因此市場都對於上週三的央行開會充滿著期待的心情,但是開會的結果令人感到錯愕,因為歐洲央行並沒有採取任何實質的行動來證明其拯救歐元區危機的決心! 繼更早之前美國Fed的開會沒有如市場預期的實施QE3,也沒有將低利率政策延長至2015年,金融市場原本就已經充滿了失望的氣氛了,再加上情況更為嚴重的歐洲央行竟然也跟進美國Fed採取暫時觀望的態度,這一下子讓金融市場的信心瞬間跌到了谷底, 西班牙10年期公債殖利率立刻大幅 上揚 且衝破了7%,歐元區股市與接下來的美國股市均以下跌坐收,市場人士對兩個央行的行為紛紛感到不解,認為美國Fed與歐洲央行都已經子彈上膛了(也就是都承認經濟問題很嚴重),但是卻未扣板機擊發?甚至有人嘲諷歐洲央行總裁Draghi說,他會盡一切可能拯救歐元危機,只是不是現在?! 但詭異的事情發生了,在週四金融市場一遍罵聲之中,歐洲的股市與債市發生了奇怪的變化,首先西班牙的2年期公債殖利率快速的下跌,接著股市開始大幅的上揚,帶動整個歐元區的股市都表現良好,接著美國股市也是跟著上漲,這樣的股市行為讓財經專家們大感不解,既然板機未擊發,子彈沒有射出去,為何敵人看似倒下(表示經濟問題似乎好轉)?大家都在找原因,但仍然沒有一個明確可信的訊息出現,連著名的英國金融時報財經部落格 FT Alphavillie 都發表文章,標題是:" 股市上漲的猴子:請不要分析我的行為,因為我是一隻猴子 "! 本週一的全球股市依然是延續上週的好表現, 盡管我們不知道為什麼(或只是還不知道), 金融市場的氣氛似乎 一夜之間就改變了 !但投資人也不要因為短期的股市上漲就過度的樂觀,認為全球的經濟情況已經好轉了,這幾天的股市表現只是再度證明了股市的行為是很難預測的,建議投資人對於歐債危機的短期觀察重點可以放在西班牙的2年期公債殖利率,因為歐洲央行說未來的拯救行動會放在降低西班牙與義大利的短期公債殖利率,讓這2個國家能夠先解決短期國家借

Olympics 2012_ The details from guimera 資料來源:slideshare.net

圖片來源:Flickr 這是 本系列文章的第三篇 ,前面我介紹過了 房貸的計算 與 信用卡的計算 ,今天我們來認識金錢的未來價值,這也是我最喜歡的一個數學方程式了,因為每次我要做發財夢的時候都會用到這個方程式! 什麼時候會用到呢?例如,當我們想知道如果每個月存5,000元做定存,那麼多久之後可以存到1百萬呢?或者,我們每個月投資3,000元做定期定額的基金投資,3年後應該會有多少錢呢?想知道這類問題的時候,今天這個理財方程式就能派上用場了 。 這個方程式是用來計算未來一段時間內,每一期(每個月或是季,年都可以)都投入一個固定金額的未來價值是多少?方程式如下: FV( 未來值 ) = PMT [((1 + r) n  - 1) / r] FV( 未來值 ) = 固定時間投入一筆資金的未來值 PMT = 每期固定投入的金額 r = 每一期的利率 n = 期數 用excel計算未來值 當然,有excel的幫助我們不需要再用筆來計算,直接在excel上面計算即可,在excel的公式中,你可以找到一個@FV的函數(如下圖) 點擊@FV函數後,會需要輸入5個數據(如下圖),第1個數據就是每一期的利率,例如一年期的定存利率是1.38%,如果每個月存款,就將1.38%/12=0.115%,將此數字放在Rate這一欄中,第2個數據Nper輸入的是期數,例如30個月就輸入30,第3個數據Pmt是每一期投入的金額,例如每個月存5,000元做定存,這裡就輸入5,000,第4個數據Pv指的是期初的金額,如果是一個新的帳戶,因為一開始並沒有任何金額,所以這裡可以輸入"0",最後一個數據指的是利息是期末支付( 輸入"0")或是期初支付( 輸入"1"),通常我們是 輸入"0",好了,這樣就完成了! 回到我們的例子,實際來計算看看,如果每個月存5,000元做定存,多久能夠存到1百萬呢?計算的結果是需要存181個月(大約是15年)才能夠存到1百萬,因為現在是全球低利率的時代,所以做定存累積財富的速度是比較慢的,但定存資金相對投資是比較安全的! 如果你希望資金累積

圖片來源:Flickr 大家好,我是共筆作者詹姆士,昨天晚上,台灣很多人守在電視機前收看台灣桌球好手莊智淵的比賽,最後很可惜未能獲得獎牌,大約同樣的時間,全球的財經分析師也守在電視機或電腦螢幕前面,專注著另一件事情,但他們關注的不是奧運會的比賽,而是歐洲央行8月份的最新開會結果! 這次在開會之前,大多數的人普遍預期歐洲央行應該會採取一些比較強烈的舉動來協助解決西班牙與義大利高居不下的國家債信問題,因為之前歐洲央行總裁Draghi曾經發表聲明,說歐洲央行會採取 一切可能(whatever it takes)的措施 來解決歐元區的國家債信問題,他認為西班牙與義大利的公債殖利率持續高居不下對這2個國家是很不利的,下圖是昨天西班牙10年期公債殖利率的走勢圖,從圖中我們可以清楚看到,在昨天開會結果公佈之前,公債殖利率還一度往下,顯示市場高度期待歐洲央行會出手拯救,之後開會的結果公佈了,大出市場的預料之外,歐洲央行竟然維持利率不變,也沒有任何明確的拯救行動,結果公債殖利率像坐著火箭一般,一路往上衝,收盤來到了7.165%! 圖表來源:Bloomberg 民族的矛盾比經濟問題更難解決 分析歐洲央行總裁Draghi昨天最後為什麼沒有做出拯救的行動?有很大的原因是跟歐元區的老大哥德國有關!在昨天開會之前,德國報紙媒體就不斷放話,警告歐洲央行總裁Draghi不要輕舉妄動,因為德國過去歷史上曾經經歷過嚴重的通貨膨脹,因此 德國央行與德國民眾對於通貨膨脹有決不妥協的傳統 ,而如果歐洲央行採取更激烈的貨幣寬鬆政策來拯救西班牙與義大利,則可能會引發歐元區(當然包括德國)未來面臨高通貨膨脹的風險,而這正是德國所不能接受的,德國媒體為了阻止歐洲央行,甚至嘲諷說因為央行總裁Draghi是義大利人,而義大利人傳統上就習慣於生活中會有高通貨膨脹的現象,就好像吃披薩就要有番茄醬一樣,再加上Draghi是義大利人,更有可能會因此偏袒自己的民族,為了私利犧牲德國來拯救義大利,將這個議題提升到了民族之間的矛盾,而這也可能是導致歐洲央行最後不敢貿然行動的主要原因,由此也可以看到歐元區問題的複雜性,已經不是單純的經濟上的問題,也存在著不同國家與民族之間的矛盾,使得問題更難獲得解決! 同樣的,義大利的10年期公債殖利率昨天當然也是跟著往上衝,最後收在6.327%,

圖片:Flickr 我們都知道歐元區中的西班牙經濟持續低迷,最近甚至要求歐洲央行對於西班牙進行全面的紓困,經濟不好房地產市場自然蕭條,建商賣不出房屋,只好想盡各種方法刺激買氣,但該用什麼方法呢? 財經媒體彭博資訊社(Bloomberg)有個有趣的報導,西班牙的建商打廣告告訴民眾-- 別再當車床族了,買個房子吧! 看看這個有趣的報導:

圖片來源:Flickr 大家好,我是共筆作者詹姆士,每個月初全球的金融分析師們都在屏息以待一個非常重要的經濟指標公佈,那就是各國的採購經理人指數(PMI),8月份當然也不例外,這兩天各國的7月份PMI數據紛紛出籠,分析師們也根據這些數據調整其投資的策略,從目前已經公佈的數據來看,幾個主要的國家中只有中國與西班牙的7月份PMI數據比起6月份是上升的,其他的國家PMI指標仍在下降(參考下表) 。   主要國家7月份PMI的變動 PMI 變動 7 月 PMI 6 月 PMI 美國 下降 51.4 52.5 英國 下降 45.4 48.6 歐元區 下降 44.0 45.1 西班牙 上升 42.3 41.4 德國 下降 43.0 45.0 義大利 下降 44.3 44.6 中國 上升 49.3 48.2 日本 下降 47.9 49.9  資料來源:Business Insider Business Insider網站製作了一個PMI指標的經濟地圖,讓大家可以很清楚的看到各國目前的經濟情況,PMI指標是以50做為分水嶺,50以上代表經濟情況是處於比較活絡的,50以下代表經濟情況是在衰退的,下圖中,白色就代表PMI數據剛好位於50(或者目前該國尚未有人統計PMI數據),綠色的部分代表數據位於50以上,顏色越深表示經濟情況越好,反之,紅色表是PMI屬於50以下,顏色越深,經濟衰退越嚴重 從圖中我們可以清楚的看到,北美洲,俄羅斯等目前是綠色的區域,多數的拉丁美洲國家與中國屬於淺紅色, 歐元區與澳洲屬於深紅色的警戒區! 7月份各國PMI數據 資料來源:Business Insider 下圖是6月份的各國PMI經濟地圖,兩者對照也可以看出過去這一個月各國的經濟變化! 6月份各國PMI數據 資料來源:

圖片來源:Flickr 奧運比賽期間,各種跟奧運會相關的統計數字也就不斷出籠,今天剛好放颱風假, 我們也繼續來關心奧運會的相關話題 。 台灣在本屆倫敦奧運會剛開始就傳出了好消息,已經獲得了一枚女子舉重的銀牌,接下來還有男子桌球與女子羽球也都有奪牌的希望,但你知道台灣過去一共參加過幾次的奧運會嗎?共奪得幾枚獎牌呢?相信很多人都不清楚,最近英國著名的經濟學人雜誌(The Economist)公佈了一個有趣的奧運會比賽競爭力的圖表(下圖),衡量的是各國平均每參賽幾個選手可以獲得一面奧運會的獎牌?計算的期間是從1896年到2008年,結果最有奧運會競爭力的國家是前東德,在前東德時期,平均每參賽3.3個選手就可以順利奪得一面獎牌,其次是前蘇聯,蘇聯解體前平均每參賽3.4個選手可以抱回一面奧運會獎牌,第三名是體育大國美國的4.1人,由此可見共產國家對於訓練運動員還是有其特別之處 那台灣呢?根據統計,到上屆北京奧運為止,台灣一共參加了 12次 的奧運會,獲得了 19面 的獎牌,平均每參賽 33名選手 ,可以獲得一面獎牌,這也算是一種另類的國家競爭力的排名了,讓我們一起為中華奧運隊加油! 資料來源:The Economist

圖片來源:Flickr 颱風來了,出門不方便,在家看奧運比賽應該是個不錯的選擇,相信有些人已經從電視新聞節目中知道,這幾天倫敦奧運比賽的游泳場中有個最具話題性的人物,那就是中國的16歲女子游泳好手葉詩文,她打破了400米個人混合四式的世界紀錄奪得金牌,她之所以成為話題性人物,是因為: 傳統上,游泳是歐,美,澳洲國家的強項,中國在此項目竟然能夠奪得金牌 不僅奪得金牌,還打破世界紀錄 這是最令人驚訝的,葉詩文在游完蛙式之後還處於第二名,雖然葉詩文的強項本來就是最後的自由式,但她自由式的速度快到令人無法置信,特別是最後50米,她的自由式速度竟然比男子此項目金牌選手的最後50米速度還快! 到底葉詩文的自由式有多快呢?看看下面的影片就知道: 400米混合式之後,葉詩文又奪得200米混合四式的金牌並打破奧運會紀錄,同樣的,她在最後以驚人的自由式速度,超前奪得冠軍(看下面的影片),葉詩文此次倫敦奧運會真是一戰成名! (註:中國的葉詩文在第4水道,而第7水道是著名的澳洲游泳美女好手Rice,她是上屆北京奧運會此項目的金牌,可惜因為動過手術,本次比賽並沒有進入前三名)

圖片來源:Flickr 今天這篇文章是本系列"理財方程式"文章的第二篇,上一次我介紹了計算每個月支付房貸的數學方程式( 看這裡 ),今天要介紹的是跟信用卡有關的數學方程式 信用卡提供了人們花費的便利性,改變了我們花錢一定需要有現金的限制,但是信用卡也讓很多人陷入了財務上的困境,因為信用卡的支付利率比起房貸的利率高非常多,而且是循環計算的,所以如果陷入了信用卡的卡債問題,後果將會是很嚴重的,也因此有些人乾脆就完全不用信用卡! 當然,剪掉所有的信用卡完全不用也是避免將來陷入卡債的方法之一,但是信用卡本身並沒有錯,錯的是人們使用卡的習慣,就跟槍枝本身並不會殺人,使用槍枝的人才會殺人是一樣的道理,所以瞭解如何正確使用信用卡才是對的,今天我們就來學學信用卡的利息是如何計算的? 首先,我們先有幾個假設值: P: 信用卡的餘額(也就是欠款金額) r:  每個月的信用卡利率(例如年利率如果是18%,每個月的利率就是18%/12=1.5%) x: 每個月償還的信用卡卡債金額 假設你本月份開始欠信用卡P元,一個月之後,你支付了x元給銀行,此時你還欠銀行多少錢呢?答案是: P*(1+r) - x 如果你每個月都支付給銀行x元,那二個月之後你還欠銀行多少錢呢?答案是: P*(1+r) 2 - x*(1+r) - x 如果這樣一直下去,經過n個月之後,直到你還清所有的信用卡欠款金額,計算方式就是: P*(1+r) n - x*[ (1+r) (n-1) + (1+r) (n-2) + (1+r) (n-3) .. + (1+r)^0 ] 這就是銀行計算你還欠多少信用卡金額的公式,上述的公式也可以簡化為: P = x*(1 - (1+r) -n )/r P: 信用卡的餘額 r:  每個月的信用卡利率 x: 每個月償還的信用卡卡債金額 n: 還清信用卡餘額所需要的月份 知道了信用卡的計算公式之後,你就可以做基本的計算了,如果你對於數學的對數(ln)清楚的話,你也可以依據上述的公式算出來,每個如果支付某個金額(x),需要多少個月份(n)才能夠還清信用卡的金額? 當然,如果你跟我一樣討厭數學的話,沒問題,我們一樣讓電腦來代勞就可以了,因為重點是要知道信用卡循環利息的可怕,