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即使是同一個市場,看不同的圖表就會有不同的解讀

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美國主要股票指數之一的那斯達克指數(NASDAQ)終於也在2000年網路泡沫時代之後的15年創下歷史新高點,雖然創下新高的時間點落後標準普爾500指數與道瓊工業指數許久的時間,但顯示美國股市真的是牛氣沖天,這個時候難免開始有人會擔心,美國股市是否會重演2000年網路泡沫時後的情況,那斯達克指數創下新高是好消息還是災難的前兆,最簡單的方法就是我們將這次那斯達克指數(NASDAQ)的情況與2000年時後的情況來做一個比較 上表是2000年與現在那斯達克指數(NASDAQ)中前十大市值的股票情況,看完這張表如果你線在手中持有美國股票基金的話,那麼你應該會鬆一口氣,因為從P/E的角度來看,現在的情況怎麼看都不像當年有那麼嚴重的泡沫,當時的股票P/E都高得離譜,現在的股票P/E大多在20以下,股市顯得相當健康,對吧! 但也不要這麼快下結論,再看看下面這張圖表,這張圖表顯示的是美國整體股市P/E直中位數的落點情況,從中位數的角度來看比較能夠看出整體股市的全貌,從中位數的數據來看,美國股市全體的P/E值中位數已經來到20,顯示有一半以上的股票其P/E值都高過於20,這已經是從1951年以來最高的情況,更是遠遠高於2000年當時的情況,你可能會有疑問,剛剛看到的圖表顯示2000年當時股票的P/E不是都更高嗎?沒錯,當時網路高科技的股票P/E值都很高,但也都是集中在這一個產業而已,其他傳統產業的P/E值並不高,而現在的情況則是全體股市的P/E值都不低了! 當然,我並不是要說美國股市就已經不值得投資了,股票不便宜並不等於就不會繼續上漲,我的重點是,上述的例子告訴我們,千萬不要只從一,兩張圖表就得出股市一定會如何如何的結論,因為任何一張圖表都不會是股市的全貌,同一個股市我們從不同的角度來看,都可能會有完全不同的解讀,所以多閱讀各種資訊才是上策,否則就會如同瞎子摸象一般,摸到什麼就認為是什麼!