副總裁的理財日誌

圖片:Flickr 現在很多台灣人的投資組合當中,都有台灣以外的其他國家,透過海外基金,我們已經可以很容易的投資全球主要國家的股市,參與其他國家經濟發展的成果,但是,全球金融市場的變化很快,要選對投資標的也是相當困難的一件事情,投資人需要做很多的功課,否則自己怎麼賺錢或怎麼賠錢都搞不清楚! 下圖是幾個主要國家的股票市場,從2000年到本月(4/20/2012)的表現,表現最好的是: 印度(你猜對了嗎?) ,上漲223.2%, 第二名是中國 ,上漲71.1%,而 表現最差的是日本 ,下跌49.7% ,所以如果挑錯投資標的,結果可能就會差很多喔! 全球主要股市表現,2000-2012.4, 資料來源:dshort.com 接下來我們看看,從2009年3月因為全球金融海嘯,股市下跌到最低點的時候,到現在(4/13/2012)為止,哪個國家表現最好,從下圖可以看到,表現最好的國家還是印度,這段期間股市上漲了157.4%,最差的也還是日本,只上漲了59.4%! 全球主要股市表現,2009.3-2012.4, 資料來源:dshort.com 這是4/20之前的過去四週,主要股市的表現! 你有挑對投資標的嗎? 全球主要股市過去四週的表現, 資料來源:dshort.com

圖片:Flickr 想知道自從1971年美國尼克森總統放棄美元的黃金本位之後,黃金到目前的價格如何變化嗎? 想知道是什麼因素在影響黃金的價格嗎? 想知道為什麼今年,股神巴菲特先生在寫給投資的人的信中,特別提到投資股票遠好過於投資債券與黃金? 投資人想知道這些跟黃金投資有關的訊息,看下面這個圖表就會一目了然! 你必須知道的黃金投資資訊,資料來源:BlueGlass

圖片:Flickr 經濟指標是衡量經濟情況好壞的參考依據,但是一個經常困擾著投資的問題是,每個月都有許多不同的經濟指標會公佈,而且並不是每一個經濟指標都會顯示同樣的結果!有的指標顯示經濟似乎正在好轉,有的指標可能卻顯示完全相反的結果,這時候到底該如何判斷呢?有沒有一個指標能夠讓我們看到經濟的全貌呢? 連美國聯準會都推薦的經濟指標 沒錯,而且其實美國聯準會也都會有這個困擾,美國聯準會是全球最大經濟體的真正經濟操盤手,因此自然是需要密切的觀察美國經濟的變化,但是如何從這麼多不同的經濟指標中,看出一個經濟的全貌是有相當的難度!因此,美國聯準會的 聖路易士分行(Federal Reserve Bank of St. Louis) 就建議投資人,參考一個由花旗銀行所製作的經濟指標-- 花旗集團經濟驚訝指標(Citigroup Economic Surprise Index) ,這個指標是衡量各項經濟數據的 實際值 與 預期值之間的差異,如果實際值比預期值高(或低),數值為正(負),代表經濟不只是轉好(轉壞)而已,而且比預期的更好(更差),這個指標中的預期值是根據 彭博資訊社(Bloomberg) 所提供多名經濟學家針對各項經濟指標的預測數據所產生的,而且追蹤如失業率,就業人數,CPI等各種的經濟指標,同時依據不同經濟指標的重要性不同給予不同的權重,因此可以看出經濟變化的一個整體情況,所以連美國聯準會都專文推薦投資人應該要參考這項指標(如下圖),看 這裡 花旗集團美國經濟數據驚訝指標,來源:Bloomberg 這項指標是每天公佈,投資人可以自行在Bloomberg的網站上看到指標的圖表,這項 個指標根據所追蹤的國家又分為兩個,一個是追蹤全球十大國家(G10)的經濟變化的經濟驚訝指標,看 這裡 ,另一個追蹤美國經濟變化所製作的經濟驚訝指標,看 這裡 G10國家經濟驚訝指標,來源:Bloomberg 美國經濟驚訝指標,來源:Bloomber 預測股市的參考指標 既然這個指標具有看出經濟變化全貌的功能,而股市又與經濟有著密不可分的關係,那自然有人會想到運用這個指標來預測股市的走勢,再加上根據定義,這個指標是在衡量經濟的預測值(消息面)與實際值之間的差異,而消息面本身就是影響股市變化的一個很重要的因素,因此理論上來說,這個指標

一週已經過了一半,是否已經感覺到有點工作疲憊了?心理學家告訴你,如何快樂的工作(有中文字幕可以選擇喔!): 來源: TED 延伸閱讀: 不要錯過了4/18全球財經閱讀文章( 詹姆士的全球財經部落格 )

圖片:Flickr 股市是經濟的領先指標,所以要衡量一個國家的經濟情況,首先當然要看股市的表現,今年第一季美國股市氣勢如虹,牛氣沖天,也帶動其他國家股市的表現,於是很多股市分析師就開始預言,今年的道瓊工業指數會漲到17,000點甚至更高(4/13美國道瓊指數收盤為12,849),但是第二季開始,美國股市卻開始出現較大的震盪,也下跌了不少,第一季的上漲幾乎跌掉了一半,股市的表現也落後全球其他許多國家,我們就先來看看到目前為止各國股市的表現! 新興市場仍是全球經濟的動力來源 從下圖我們可以看到,已開發國家(G7國家以黑框標示)的股市大多表現普通,最好的是日本,其次是德國,再來才是美國(還比台灣股市差一點!),最差的是義大利,股市下跌4.84%,股市表現排名前面大多是新興國家,金磚四國(以藍色框標示)以俄羅斯表現最好,其次是印度,再來是巴西,最差的中國還有上漲7.26%,新興市場仍然是全球經濟前進的主要動力來源! 年初至今全球股市表現, 資料來源:Bespoke Investment 哪些國家的經濟正在好轉或惡化? 除了股市的表現之外,我們也來看看各國經濟的狀況是正在好轉或惡化中,衡量一個國家經濟前景的方法之一是看其國家債券違約(Credit Default)的機率,金融市場中有一種衍生性金融商品叫做債券違約交換(Credit Default Swaps, CDS),如果投資機構擔心其所投資的國家債券未來有違約的可能,就可以購買這種金融商品,將債券違約的風險轉嫁給別人,所以購買CDS就如同幫自己的債券投資購買一個保險,如果一個國家的經濟正在惡化,其國家債券未來違約的機率就會上升,這個保險(也就是CDS的價格)的價格就會上升,下圖是顯示去年底與現在,各國國家債券5年內是否會違約的CDS價格(單位是以基點b.p來表示,1%是代表100個基點b.p),簡單的來說,數字越低代表違約的風險越低,反之亦然,而如果從去年底到現在,數字是下降的,代表現在該國的債券違約風險比去年底低,也就是經濟狀況是好轉的,從下圖來看,與去年底相比,大多數的國家債券違約的風險都是降低的,違約風險下跌的前三名是挪威,瑞士與美國,只有三個國家的違約風險是上升的,分別是葡萄牙,希臘與西

圖片:Flickr 投資要成功與聰不聰明無關 最近聽到一個消息,有一個朋友家裡是經營工廠的,企業經營的很成功也很賺錢,這個朋友也是很精明能幹類型的女性,在家裡的工廠任職,但後來卻跑去玩了期貨商品,結果賠了很多錢,甚至連家裡的工廠都差點被拖垮,最後這個朋友跟先生離了婚,跑到外地的一家工廠去當女工,淪落到只夠吃飽三餐勉強過日子! 經常我們都會聽到有一些很聰明的人,在其專業的領域上表現的很成功,但結果卻在投資上虧損很多,為什麼會這樣呢? 巴菲特先生曾經說過 :投資要成功並不需要是天才才能夠辦到的事,在投資的領域中,並不是智商160的人就會勝過智商130的人,所以投資要成功其實跟你是否絕頂聰明是無關的!那跟什麼因素有關呢? 投資人最大的敵人是自己 很多投資專家都曾說過:投資人最大的敵人其實是自己!這句話是什麼意思呢?意思就是說,投資人在做出投資判斷的時候,經常是會受到自己心裡情緒的影響,而這種心理的情緒最容易導致投資人做出錯誤的投資決策,所以要成為一位成功的投資人,最重要的關鍵因素並不在於你是否很聰明,聰明到足夠判斷經濟的走勢,而是你是否能夠在不論股市如何漲跌,都能夠很好的控制自己的心理情緒! 聰明有時反而容易被聰明所誤 聰明的人有時候在投資上反而更容易犯錯,為什麼呢?因為聰明的人往往過於自負,不願意相信別人,進而導致錯誤的投資決策,所以如果你自認為很聰明,那你更要小心不要犯了下列幾點的錯誤: 盲目的跟著大眾投資 :投資是個很特別的事情,一般來說,我們在東西比較便宜的時候都會多買一些,所以現在團購網站為什麼如此風行就是這個原因,但是講到投資時,卻反而是越便宜的時候人們越不敢買,越貴的時候,大家搶著買,但這也造成投資虧損的主要原因,所以,當別人都在買的時候,你反而要冷靜,別人都悲觀的時候,才是你應該進場的時候,但這個道理,講起來容易,做起來卻十分困難,因為你的心理情緒在影響著你! 拒絕學習新的知識 :懶惰是人們的天性,人們習慣用過去已知的知識或方法來面對投資,但投資市場每天都有新的變化,永遠有新的知識需要學習,過去的知識可能現在已經是錯誤的,所以要想投資成功就必須保持一個開放的心,隨時準備接受新的知識 拒絕承認投資錯誤的事實 :知名的投資專家索羅斯與巴菲特都 有一個共同點,那就是勇於承認自己犯下的投資錯誤,例如,今年巴菲特先生在給投資人

圖片:Flickr 今天看到一個資料很有趣,因此跟大家來分享,那就是在家中排行老幾,對個性或理財觀有沒有什麼影響呢?這個話題一直都有心理學家在研究,也有不少學者認為家中的排行對個性是會有影響的,理論上一般認為: 排行老大的人:比較有權力慾望,也比較保守 排行中間的人:比較有競爭能力 排行老么的人:比較驕縱或懶惰 那這些個性對於理財觀念有什麼影響呢?有一家 Coupon Cabin 公司就用問卷的方式來調查真相為何? 調查結果如下: 當問到你是否對於自己的財務狀況非常負責任的時候,排行中間的人分數是最高的 當問到承擔投資風險的時候,獨子最願意承擔投資風險,其次是老大,然後排行中間的人,最不願意承擔投資風險的是老么 當問到是否有定期儲蓄的習慣時,排行中間的人最經常有定期儲蓄的習慣 當問到是否願意金錢資助其他兄弟姊妹時,也是排行中間的人最願意如此做 以上是調查的結果,你認為有道理嗎?詳細資料請看下面圖表 Coupons by CouponCabin.com

Harvard Business School from Flickr 上週六我參加了朋友的小孩在實踐大學服裝設計系的畢業展演出活動,活動的內容就是學生必須自己設計一系列的衣服(6-7套),然後自己請人將衣服製做出來,最後找幾位model穿上這些衣服展現出來給評審老師打分數,這一關過了才能順利畢業,通常大四的學生最後一個學期就沒有課都在忙這件大事,要準備半年以上,看完之後,以一個外行人的角度來看,真的感覺這些學生的作品已經很不錯,具有一定的水準了,這些學生真的具備了一技之長,未來能夠進入社會發揮所長,四年沒有白讀了! 上個月我也到了幾所大學演講,因為快到了學校的畢業季,所以都是講"求職面試準備"之類的講題,演講的對象都是將來有興趣進入金融業就職的商學院學生,幾場講座與同學的互動下來,再對照我看到實踐大學的經驗,我真的對於這些商學院學生的未來感到憂慮,因為我不知道這些即將畢業的商學院學生的一技之長在哪裡?我感受不到這些學生具有什麼競爭能力?  以下就是我看到大學商學院學生的一些問題: 國際觀不足 :台灣的經濟受到全球經濟的影響很大,台灣的金融市場也與國際市場有高度的關聯性,特別是受到美國,中國與歐洲的影響,因此,學生要進入金融行業就必須要具備國際觀,瞭解國際經濟,金融的走勢與變化,那要如何知道學生是否具備國際觀呢?很簡單,從他們每天看什麼報紙就可以知道了!因此,我每次的講座都會問學生每天看什麼報紙?結果是: 最多人看 --蘋果日報,雅虎奇摩新聞, 次多人看 --聯合,中時,自由這三個報紙, 很少人看 --經濟日報,工商時報, 幾乎沒有人看 --美國華爾街日報,英國金融時報,坦白說,我認為所有大學商學院的學生都應該被要求至少每天要看經濟日報或工商時報,而商研所的學生都應該每天要看華爾街日報或金融時報,因為這些都是金融從業人員每天必須看的報紙,而竟然很少商學院會要求學生要看這些報紙或導讀這些報紙,學生的國際觀會是如何就不用多說了 缺乏廣泛的閱讀 :股神巴菲特先生每年都會舉辦投資人大會,這個大會是所有巴菲特公司的股東們每年都不會想錯過的盛會,因為這是能夠近距離接觸這位傳奇人物的最好機會,巴菲特先生會在大會中詳細的回答股東們各式各樣的問題,很多年下來都會有人重複問他一個問題: 如何才能成為一位優秀的投資人 ?而巴菲特先生也都一再的重

圖片:Flickr 每個父母都想知道如何能夠教出成功的小孩,當然,成功有很多的定義,我想能夠財務獨立自主應該也屬於一種成功,因為小孩長大後不會被金錢所困是很重要的事情,因此相信父母們都希望知道如何才能 從小培養小孩對於金錢有正確的認識 ,小孩的學習能力很強,也很擅於模仿,父母的行為都會一點一滴的影響著小孩,所以父母除了學習該如何做才能傳達正確的金錢觀念給小孩之外,同時也應該避免有錯誤的行為產生,最近剛好看到 一篇文章 ,說到父母們的哪些行為會帶給小孩錯誤的金錢觀念,分享給大家 父母們錯誤的行為 小孩想要什麼東西,都盡量買給他/她 :相信父母都有過這種經驗,小孩為了想要某些東西(玩具,遊戲...)哭鬧不休,最後很多父母都會選擇妥協,好吧,就買給你!這是在教壞小孩 小孩不小心弄壞了心愛的玩具,重新買一個給他/她 :可憐的小明不小心將玩具弄壞了,哭鬧(或心情不好)了好幾天,好吧,重新買一個給你,下次要小心喔!你這不是愛他,而是在害他 讓小孩以為你的皮包裡永遠都有錢 :台灣的父母很少會跟小孩談論錢的事情,總要小孩好好念書就好,不需要關心錢的事情,這會讓小孩產生錯誤的觀念,以為錢是很容易獲得的 不好的消費習慣 :父母是小孩最好的模仿對象,你的消費習慣會影響你小孩將來的消費習慣,如果父母經常有衝動消費的行為,透支信用卡的行為等,你不能期待將來你的小孩就不會如此 給予小孩太多的零用錢 :現在的父母生的小孩都比較少,甚至只有一個小孩,因此經常會因為疼愛孩子,或者不希望小孩在其他同學的面前"丟臉"而給予小孩過多的零用錢,這最終都只會害了小孩 不教小孩做家事 :現在很多家庭都有佣人了,家事有佣人再做,就算沒有佣人,很多父母也不會要求小孩做家事,認為小孩專心念書就好,家事都父母自己做,這樣只會教出無法獨立的小孩 小孩的紅包不是父母收走就是給小孩當零用錢 :每年過年,小孩都還是會收到很多的紅包,有的父母就是將紅包自己收起來,因為告訴小孩,父母也要包紅包給其他小孩,所以這些錢小孩看的到卻用不到,有的父母經濟狀況比較好,乾脆這些紅包錢就當作給小孩的零用錢,讓小孩自己去花,過年開開心心!這些都不是好的行為,父母應該利用機會教育,教導小孩如何好好處理這些錢,帶小孩到 銀行開個戶頭 ,將錢存進去,或者教小孩如何投資共同基金,都是很好的機會教育

圖片:Flickr 什麼財經課程會是所有大學商學院的學生都會想上的課?這個講師必須是金融市場上非常有影響力的人,而具有全球金融市場影響力的人當中,美國聯準會(Fed)主席柏南克(Ben Bernanke)無疑是最具代表性的人物! 美國聯準會(Fed)對金融市場的影響力 美國聯準會的影響力相信大家都很清楚,光從這幾天全球財經市場的波動就可以清楚看出其影響力,美國聯準會在美東間4月3日的下午2點時,公佈了最近一次(3/13)聯準會開會時的會議紀錄,結果會議記錄公佈之後,金融市場立刻產生了許多的變化-- 美國股市下跌,黃金價格下跌,美元指數上漲 (如下圖,代表美元匯率升值),金融市場的這些反應,其背後的原因都是:美國聯準會的會議顯示,聯準會今年實施第3次貨幣寬鬆(QE3)的機率很低! 美元指數走勢圖 聯準會主席的財經課程 上述的說明就可以看出,全球財經影響力最大的美國聯準會的一舉一動都牽動著金融市場的走向,大家都想知道,美國聯準會現在的想法是什麼?未來可能會採取什麼樣的貨幣政策?跟著聯準會的方向做投資才是明智的投資決策,誰也不會想(也沒有這個能力)去對抗美國聯準會的政策方向,因為這個機構是美國經濟真正的操盤手 那聯準會(Fed)的主席柏南克(Bernanke)當然就是這個操盤機構中核心中的核心人物了,如果這麼重要的人物在大學開財經課程,肯定是所有商學院的學生所夢寐以求的課程了!當然這樣的機會是少之又少,因為既然聯準會的角色如此重要,那主席的工作自然更是繁重,所以過去的美國聯準會主席根本不可能到大學去開課,而現任的聯準會主席柏南克(他過去就是個大學教授)就打破了這個先例,破天荒的到大學連續上了四個星期的課程,而這個幸運的學校就是有著地利之便的美國喬治華盛頓大學( The George Washington University) ! 現在柏南克已經在該大學上了第三個星期的課程了,雖然我們不可能有機會去聽他上的課,但是看看他的上課投影片也是相當有收穫的,這次第三個星期的課程中,柏南克清楚的說明了在2008年金融海嘯的時候,聯準會如何努力維持金融市場的穩定,使得美國不至於發生如同1929年的經濟大蕭條,美國聯準會大方的將柏南克的上課投影片放在網路上與大眾分享,很值得一讀! 你可以在 這裡 看到他最近一次的上課講義

圖片:Flickr 上個週末我分享了一些 股神巴菲特的智慧 ,獲得很多讀者的回響,今天就再跟大家分享一個巴菲特判斷股市 是否值得進場的方法! 大家都知道,巴菲特是有名的 價值型投資人 ,意思就是除了公司好之外,價格也必須便宜他才會進場投資,這也是他能夠長期累積龐大財富的不二法門,因此他自然有一套判斷價格是否便宜的方法 巴菲特認為這是判斷股市最好的指標 雖然這個道理看似簡單易懂,但是判斷股市的價格"是否便宜?"本身就是一件很困難的事情,相信這也是很多投資人都有的困擾與疑惑,還好,巴菲特先生不藏私,樂於與人分享他的智慧,在2001年12月的時候他首次分享了一個他判斷股市是否便宜的方法,當時也是眾多投資人受到網路泡沫的影響,資產快速減少,陷入痛苦之中,文章刊登在 Fortune雜誌 ,文章中他提到,用美國整體股票的市值除上美國的GDP( Total Market/GDP ),所得到的數據可以用來當作判別股市是否太貴,合理或便宜的標準,他認為,如果這個數據掉到70%-80%之間,代表股市有超跌的現象,這個時候如果你進場投資股市,將是很好的時機,反過來說,如果這個數據接近200%(就如同1999年網路泡沫最瘋狂的時候),這時候投資股票就如同玩火一樣! 巴菲特先生還提到,雖然這個指標當然會有它的局限性,但是他認為這是投資人 判斷股市最好的單一指標 ! 那現在美國股市便宜嗎? 相信接下來你一定會想知道,那根據這個指標來看,現在美國股市便宜嗎?需要投資自己去計算嗎?不用擔心,現在有很多網站都在長期追蹤這個指標,因此你可以很容易在網路上找到相關的資料,其中一個是GuruFocus.com網站(看 這裡 ),根據資料顯示,現在(4/1)這個指標的數據大約是 Rotio=98.3% ,下圖你可以看到從1971年到目前為止這個指標的歷史走勢,該網站根據歷史的數字,將這個指標分為五個區間: Ratio小於50%:股市嚴重超跌(非常便宜) Ratio介於50%-75%之間:股市略為超跌(有些便宜) Ratio介於75%-90%之間:股市處於合理價位 Ratio介於90%-115%之間:股市略為超漲(有些貴) Ratio超過115%:股市嚴重超漲(非常貴) 所以從目前的98.3%數據來看,股市處於有點貴的區間,當然這並不表示股市就會