下一站道瓊3萬點!

霸榮雜誌最近的封面故事:下一站道瓊3萬點,道瓊能夠一路衝到3萬點嗎?不知道,沒有人能夠準確的知道股市的未來會如何,但有一個很好的參考指標,那就是股市的未來投資報酬率跟目前的股價高低(用CAPE來衡量)有很大的關聯性,下圖是根據過去的資料所計算出,美國S&P500指數未來8年的投資報酬率與目前CAPE ratio的關聯圖表,橫軸是CAPE ratio,縱軸是投資報酬率,從圖中可以清楚的看到,如果目前的CAPE ratio較低(越靠左邊),代表現在的股價較便宜,則未來的報酬率就越高,反之越靠右邊,表示目前的股價較貴,則未來的報酬率就較低

目前美國股市的CAPE ratio大約是28.4,就是圖中紅色框框的地方,在這個區域中,未來8年的股市投資報酬率大約會是落在+50%到-30%之間,所以道瓊指數一路漲到3萬點有可能嗎?是有可能的,只是機率並不高就是了!