10 Surprises of 2014 by Byron Wien

這是我今年(2014)所寫的第一篇文章,上一篇文章我分享的是Byron Wien的每月市場評論,今天我分享的仍然是他的文章,因為每年的開始,Byron Wien都會發表他認為當年金融市場上可能會發生的10大驚訝事件(10 Surprises)預測,他從當年還在摩根史坦利公司(Morgan Stanley)擔任首席分析師的時候就開始如此做,至今已經做了28個年頭,他在文章中提到,他對於所謂的驚訝事件(surprises)的定義就是:該事件對於金融市場會有重大的影響,而且大多數的基金經理人認為此事件發生的機率不高,大約只有33%,但是他認為事件發生的機率會超過50%!Byron Wien提到,他每年做這個事情,他所享受的是其思考的過程,而不是去追求預測的正確性,因為投資市場充滿太多的不確定因素,因此要正確的預測未來本來就是很困難的事情(這點他是很誠實的,太多人不會去面對自己過去的預測),但透過這樣的練習,能夠讓他對於金融市場的變化有更深的認識,所以他也建議每個投資人都應該做類似的思考

當然因為Byron Wien是財經界的公眾人物,所以他的預測自然也會受到財經媒體的檢驗,因此他自己在文章中就先回顧了他去年所做的預測,Byron Wien說,過去他所做的數十次預測,有時候正確率很高,有時候很低,去年就是個正確率很低的一年,特別是對於美國股市的預測,他坦承去年初的時候他預測股市會表現不好,但大家現在都知道,去年的美國股市表現是非常的好,另一個他看走眼的市場是中國,原本他預期去年的中國股市會因為新任領導人的上任,實施較大幅度的經濟改革,使得股市能夠上漲20%以上,但結果並非如此,其他幾個預測也沒有實現,所以整體來說,他去年的預測算是比較失敗的一次,但這並不表示他的看法就不對,沒有發生可能只是時間還沒有到而已,不表示是錯的,我們要學習的是他的思考邏輯

好了,現在重點來看看Byron Wien對於2014年的10大驚訝事件(10 Surprises)預測,以下就是他的預測內容:

1. 2014年是查爾斯狄更斯筆下最壞的時代也是個最好的時代(Dickensian Market),最壞的時代是因為很多地方都有區域政治的衝突情況(他沒有特別指出是哪些),這些因素很容易導致市場下跌超過10%,最好的時代是因為美國市場看起來表現非常強勁
2. 美國經濟突破困境,經濟成長達到3%,失業率朝6%前進,聯準會順利執行QE規模的縮減
3. 美國經濟前景的樂觀讓美元兌主要國家貨幣呈現升值,對歐元維持在1.25美元以下,對日幣上看120日圓以上
4. 日本的安倍首相會是全球主要領導人當中唯一認識到財政赤字原來不是問題的人,因此他會繼續祭出更多的經濟刺激方案,此舉將讓日本股市在2014的上半年就上漲到18000點以上(現在是15585),但在下半年會有20%以上的跌幅出現
5. 中國的三中全會確立了經濟改革的大方向,但此舉將導致中國2014年的經濟成長減緩到6%左右,預期中國股市的表現也會不佳
6. 新興市場國家的表現會很分歧,墨西哥與南韓因為有強勢政府的主導,股市的表現會比較出色,其他國家則表現平平
7. 由於美國產能的上升與原油價格超過每桶110美元,來自其他已開發國家的需求將會持續下降
8. 新興市場國家人民的生活水準提高,將導致農產品的價格上揚
9. 美國經濟的成長將使得10年公債殖利率上升到4%,但短期公債的利率仍然會維持低檔,這將減緩房價的上揚且對於美元是有利的
10. 美國民主黨預期將會在今年的國會期中選舉獲得不錯的結果

以上就是Byron Wien對於2014年的10大驚訝事件(10 Surprises)預測內容,全文可以看這裡,值得注意的是Byron Wien並沒有發表對於美國股市的想法,我們知道他最近幾個月一直對於美國股市的看法比較偏向保守,但這次的預測中卻沒有對此著墨太多,似乎他現在也沒有保握應該看多還是看空?