華爾街對於金融市場的共識

"當所有的分析師對未來的看法都一致的時候,往往未來的情況就會朝不同的方向發展"
                                                       ---Bob Farrell 美林證券分析師

金融市場是個很弔詭的地方,你預期會發生的事情常常就是不會發生,特別是當很多專家都預期這件事情會發生的時候,往往市場的走勢就是會朝向不同的方向發展,讓投資人經常都會無所適從,不知道該如何正確的判斷市場,這也是投資獲利很困難的地方,人類科技的進步都已經能夠準確的將太空船送上火星,但卻仍然無法正確的判斷出下一年,季甚至下個月金融市場的變化,所以"共識(consensus)"這個名詞對於運用到金融市場投資來說有著很奇特的現象,我們人類的習慣通常都是想要去跟隨大家的"共識",我們的飲食文化,生活習慣,流行時尚甚至政治選舉等等,都跟大眾的"共識"是有關的,所以"共識"通常代表是安全的,好的,具有正面的含意,如果不跟隨這個"共識",那就是特異獨行,代表是危險的,不好的,但偏偏運用到投資的時候,"共識"卻經常是隱含著負面的意義,跟隨著"共識"去投資通常都是不好的,是比較不會獲利的

那麼現在金融機構專家們的"共識(consensus)"是什麼呢?知名財經部落格The Big Picture指出,從下圖第一個表格可以看到,綠色代表加碼,紅色代表減碼,灰色表示持平,以股票資產與債券資產的投資來看,可以清楚的看到,所有的金融機構都是建議加碼股票資產,減碼債券資產,看法相當一致,當然,這點很容易理解,因為未來利率市場的走勢往上的機率是高於往下的,但股票資產的部分,從下圖的第二個表格來看就會發現,雖然大家都建議加碼股票資產,但加碼哪些區域卻是看法有所不同,整體來說,多數金融機構建議的"共識"是加碼已開發國家的股票資產,減碼新興市場國家,個別國家部分,美國股市的看法相當分歧,看好與看壞大約各半,日本部分,看好者居多,歐洲股市則是沒人看壞,是有最多"共識"的地區,中國股市呢,看壞者稍多一些

以上就是現在華爾街分析師們的看法,這些"共識"會實現嗎?如何解讀這些"共識"呢?考驗著投資人的智慧