擔心美國股市下跌嗎?別躲錯地方了!

資料來源:Vanguard

查爾斯(Charles D. Ellis)是一家國際顧問公司的老闆也是多本財經書籍的作者,他最著名的著作就是--"投資終極戰(Winning the Loser's Game)",他也曾經被美國Money雜誌譽為是"華爾街最聰明的人",我在1年前的一篇文章也曾提到過,投資是一種輸家的遊戲(Loser's Game),想要在這種活動當中獲利,很重要的一個觀念就是減少犯錯的次數,犯的錯誤越少,成功的機會就越高

最近美國最大的基金公司先鋒集團(Vanguard)訪問了查爾斯(Charles D. Ellis),在訪談的過程中,查爾斯提到了投資理財顧問如何才能夠贏得客戶的信賴以及面對市場如此低的利率環境之下,投資理財顧問應當如何給予客戶正確的投資建議,其中提到了高收益債券(High yield bond)的幾個特性值得投資人留意,過去這幾年,台灣不少投資人很喜歡投資高收益債券(High yield bond),因為這種債券產品能夠提供比公債更高的收益,而且風險似乎也沒有股票那麼高,因此獲得不少人的青睞,但是查爾斯(Charles D. Ellis)提到,其實過去這幾年高收益債券(High yield bond)與股市的連動性有逐漸升高的現象,這點從下圖可以清楚看出,2007年以前,高收益債券(High yield bond)與股市的連動性大約是0.5,現在已經上升到0.7以上了(1表示完全正相關),而且從過去的歷史資料來看(上圖),當股市表現不好的時候,高收益債券(High yield bond)的表現也同樣會不好,而美國公債或國際債券在股市下跌的時候,才能夠提供比較好的避險功能(右邊綠色的部分)

隨著美國股市的多頭已經走了6年以上,現在許多人擔心股市出現比較大的回檔,如果你也會如此擔心的話,那麼你應該檢視一下自己的投資組合,不是所有的債券都會在股市下跌的時候上漲的,你躲對地方了嗎?