男孩終究還是男孩




雖然我們在銀行或證券公司裡面看到大多數的職員都是女性,好像女性在金融業裡面就特別的適合,但是如果說到金融投資,外匯交易員,分析師,基金經理人等職務,則就是男性的天下了,早期在很多華爾街的交易室裡面根本就完全看不到任何的女性,現在雖然美國的法令在工作上不允許有性別上的歧視,但上述這些領域中女性仍然是相當少,好像男性天生就比較適合做投資,但真是如此嗎?

 加州大學的知名行為經濟學教授Terrance Odean就曾經針對性別與投資報酬的關係做過研究並發表了一篇論文:男孩終究還是男孩(Boys will be boys),他在研究中發現,男性比女性有更明顯的過度自信(overconfidence)現象,在風險屬性上,男性也更喜歡追求風險,女性相對比較屬於風險的規避者,這樣的特性造成了男性在證券投資的行為上買賣的次數高於女性,而更重要的是,因為買賣交易次數過於頻繁,也導致男性投資人的平均投資報酬率是低於女性投資人的,之後也陸續有其他研究機構做過類似的研究,都得到一樣的結果,例如下圖就是一家資產管理公司所做的研究分析,結果顯示女性平均比男性的風險承擔度低7%!

資料來源:Reuters






















很多人應該都有過這樣的經驗,當出外迷路的時候,女性朋友(風險的規避者)通常都會立刻想要去問路,但男性朋友(風險的追求者)總是很鐵齒喜歡自己找路,結果卻往往是越走越失去方向,到最後完全放棄找路了才願意去問路,對吧!男性似乎天生就比較愛冒風險,這也是男生的優點,但這樣的優點放到投資上就可能反而是災難了!


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