5月到了,該賣股票了嗎?

5月到了,這個時節讓人感覺身心愉快,因為氣候涼爽,百花齊放,到處都可以看到美麗的花朵綻放,真是個好時節,但對於股市投資人來說,5月卻不見得是個好日子,為什麼呢?西方股市有句諺語:5月賣掉股票,然後離開股市(Sell in May and go away!),這是什麼意思呢?如果我們將一年分成兩個時間,一個為冬季,時間是每年的11月到隔年的4月,另一個為夏季,時間是每年的5月到10月,從過去的歷史經驗來看,冬季的股市表現明顯優於夏季,所以股市中才會有5月賣股票然後11月再買進的說法,這一點我們從下表可以清楚看到,從1989-2008這20年的期間來看的話,美國道瓊工業指數在冬季的股市平均報酬率為6.86%,明顯優於夏季的平均報酬率0.44%,而且冬季的時候股市有85%的時間是上漲的,而夏季只有60%是上漲了!

你可能會問,為什麼會有這種現象出現呢?學術界認為這只是一種迷信與統計的巧合,不需要過度相信,但是很多華爾街的交易人員卻對此深信不疑,一種說法是因為早期歐洲的股市交易人員總是喜歡在夏季的時候去度個長假,等到夏季結束的時候再重新回到工作崗位上,因此夏季的股市表現就比較差,但現在忙碌的金融業已經沒有交易人員能夠在夏季放那麼長的假了,即使放假也能夠輕易地透過網路來交易,但這種現象卻依然存在,這的確是有點奇怪?另外,你也可能會問,這種現象只有在美國股市存在嗎?答案是很多國家的股市都是如此!

有學者曾經做過研究(看這裡),分析了全球37個主要股市的歷史資料,發現竟然高達36個國家的股市有這種現象:冬季的股市表現都優於夏季!其中歐洲國家的股市這種現象特別明顯(看下表)

另外你可能也會很驚訝地發現,台灣股市竟然也存在這種現象(下表),而且效果異常的明顯,不亞於歐洲的國家股市,但為何會如此呢?我們不得而知

今年這個現象還會繼續發生嗎?不知道,我們拭目以待吧!