做投資決策前再多想一想

“投資人必須謹記，投資過程中最重要的並不是能獲得多少的報酬，而是報酬背後相對應的風險，投資之後你能否安心地睡覺，這比其他什麼事情都來的更重要”

                                                                             ---Seth Klarman(美國知名投資專家)

昨天我分享了過去每次年份逢7的時候，美國股市的表現看起來都非常的不好，特別是到了9、10這兩個月的時候，當你看到這種統計數據的時候心理要不受到影響是很不容易的事情，既然過去好像每次都是如此，那是否表示股市真的有一些固定的模式呢？如果再加上你聽到周遭的朋友或某個”專家”強烈的建議現在應該賣掉投資，你還坐得住嗎？我相信這是很難很難做到的。

我們先來看過去美國股市每個月的變化，從上面的統計圖可以看到，的確每年的9、10兩個月是過去歷史上表現相對比較不好的月份，並不是年份逢7才會有這樣的情況，所以首先投資人要知道的是，逢7並沒有什麼特別的含意。再來，你可能會想，那既然這兩個月份股市通常表現較差，那麼不是先出場會比較好嗎？表面上看起來好像是如此，但如果你仔細看統計圖就會發現，不同的計算期間，每個月的股市表現也會不同，股市就像是個持續不斷在改變中的系統，並沒有一個固定的模式或形態，每一個特定年份的股市變化可能跟過去的歷史情況都完全不同，任何人都沒有一個有效的方法能夠去判斷未來股市的變化會是如何。

市場上不斷會有人讓你認為股市好像有個固定的模式在變化，看看下面的例子：

2013股市即將大跌？

2014股市即將大跌？

2016股市即將大跌？

這些無非都是要讓你誤以為股市接下來就會這樣變化，結果卻都不是如此。

再看看一些很多財經人士常見的說法

股市進入超買階段了，要小心？

股價再跌有限？

利率不可能跌到0以下？

這裡是頭部

金融市場中真的是什麼事情都可能會發生，所以投資人最好的辦法就是持續待在市場中，不要去猜測市場的漲跌。但我這麼說不表示未來兩個月股市就不會下跌，未來(甚至這個月)股市也可能就大跌了，而這也是投資人接下來必須要認知到的，那就是投資股市其實就是一個機率的遊戲，你要關注的是你的決策過程而不是結果，決策的過程正確(待在市場中)並不表示每次的結果就一定會是好的(股市可能大跌)，但長期下來獲利的機會一定比較高，因為股市唯一的模式就是長期上漲的機率高於下跌的機率(當然，這指的是整體的股市而不是單一的個股)。但有很多投資人會關注的是結果，有時候決策過程錯誤(猜測市場的漲跌)但卻可能得到正確的結果(猜到市場的漲跌)，此時就會誤以為自己的決策過程是對的，但長期下來一定會碰到麻煩。

最後，投資人必須謹記下列幾點：

• 在金融投資中，沒有什麼是100%確定的事情
• 沒有任何的指標、相關係數、季節型態、技術分析模型、交易系統是能夠永遠都正確的，即使上述的這些方法在過去某些時候適用，並不表示未來也適用
• 投資是一場機率的遊戲，找到讓自己獲勝機率增加的方法