如果你只想參考一個經濟指標,那就看這個指標!

圖片:Flickr

經濟指標是衡量經濟情況好壞的參考依據,但是一個經常困擾著投資的問題是,每個月都有許多不同的經濟指標會公佈,而且並不是每一個經濟指標都會顯示同樣的結果!有的指標顯示經濟似乎正在好轉,有的指標可能卻顯示完全相反的結果,這時候到底該如何判斷呢?有沒有一個指標能夠讓我們看到經濟的全貌呢?

連美國聯準會都推薦的經濟指標

沒錯,而且其實美國聯準會也都會有這個困擾,美國聯準會是全球最大經濟體的真正經濟操盤手,因此自然是需要密切的觀察美國經濟的變化,但是如何從這麼多不同的經濟指標中,看出一個經濟的全貌是有相當的難度!因此,美國聯準會的聖路易士分行(Federal Reserve Bank of St. Louis)就建議投資人,參考一個由花旗銀行所製作的經濟指標--花旗集團經濟驚訝指標(Citigroup Economic Surprise Index),這個指標是衡量各項經濟數據的實際值與預期值之間的差異,如果實際值比預期值高(或低),數值為正(負),代表經濟不只是轉好(轉壞)而已,而且比預期的更好(更差),這個指標中的預期值是根據彭博資訊社(Bloomberg)所提供多名經濟學家針對各項經濟指標的預測數據所產生的,而且追蹤如失業率,就業人數,CPI等各種的經濟指標,同時依據不同經濟指標的重要性不同給予不同的權重,因此可以看出經濟變化的一個整體情況,所以連美國聯準會都專文推薦投資人應該要參考這項指標(如下圖),看這裡

花旗集團美國經濟數據驚訝指標,來源:Bloomberg

這項指標是每天公佈,投資人可以自行在Bloomberg的網站上看到指標的圖表,這項個指標根據所追蹤的國家又分為兩個,一個是追蹤全球十大國家(G10)的經濟變化的經濟驚訝指標,看這裡,另一個追蹤美國經濟變化所製作的經濟驚訝指標,看這裡

G10國家經濟驚訝指標,來源:Bloomberg

美國經濟驚訝指標,來源:Bloomber

預測股市的參考指標

既然這個指標具有看出經濟變化全貌的功能,而股市又與經濟有著密不可分的關係,那自然有人會想到運用這個指標來預測股市的走勢,再加上根據定義,這個指標是在衡量經濟的預測值(消息面)與實際值之間的差異,而消息面本身就是影響股市變化的一個很重要的因素,因此理論上來說,這個指標應該很股市有很密切的關係!

果然沒錯,下圖是美國經濟驚訝指標(紅色線)與美國S&P500股票指數(黑色線)的走勢圖,從過去的2年來看,這兩者之間的連動性相當的高,也因此很多投資人現在都會觀察這個美國經濟驚訝指標(Economic Surprise Index)的變化來預測美國股市未來的變化!

美國經濟驚訝指標vs.美國S&P500股票指數,來源:PFS Group

歷史會重演嗎?

今年的美國經濟驚訝指標(Economic Surprise Index)在第1季是呈現上漲走勢的,股市也在第1季如預期的跟著上漲,但到了第2季開始,美國經濟驚訝指標(Economic Surprise Index)就開始下跌,而且這個現象跟去年(2011)的情況很像,下圖紅色線就是去年美國經濟驚訝指標(Economic Surprise Index)的走勢,從圖中可以看到,這個指標在去年第1季上漲,第2季下跌,之後第3,4季上漲,今年會是如此嗎?歷史會不會重演呢?我們密切觀察!

美國經濟驚訝指標(Economic Surprise Index)2011 vs. 2012