法國興業銀行:這些是投資人現在要注意的黑天鵝事件 (更新)

資料來源:Business Insider

法國興業銀行定期都會公布該銀行認為市場可能會發生且需要留意的黑天鵝事件(Black Swan Event),我們先來回顧第一季時該銀行所公布的黑天鵝事件,當時該銀行認為的正面與負面的黑天鵝事件分別是:

2013, Q1

正面的黑天鵝事件(右邊的尾部風險):

• 美國房地產行業強勁復甦
• 中國祭出強力貨幣寬鬆政策
• 歐元區混亂的局面獲得有效的解決(這是最大隻的正向黑天鵝,但發生的機率也最低)

負面的黑天鵝事件(左邊的尾部風險):

• 美國聯準會(FED)結束貨幣寬鬆政策(QE),公債利率上揚
• 地理區域的政治緊張風險(如中,日之間或南,北韓之間等)
• 中國的經濟大幅衰退(Hard landing)
• 歐元成員國退出歐元

而這次,興業銀行認為,全球經濟整體所面臨的風險仍然是負面多於正面,特別是金融市場的表現能否反映實體經濟的真實情況?整體來說這次的改變並不多,值得留意的是,上次最大的黑天鵝是歐元成員國當中有國家退出歐元,但這次這個黑天鵝事件已經不存在了,顯示該銀行認為這個事件發生的機率基本上已經不存在,取而代之的是歐元區實施債券重組

本次的黑天鵝事件分別是:

2013, Q2

正面的黑天鵝事件(右邊的尾部風險):

• 美國財政緊縮的效果比預期的輕微
• 中國祭出強力貨幣寬鬆政策
• 歐元區混亂的局面獲得有效的解決(這是最大隻的正向黑天鵝,但發生的機率也最低)

負面的黑天鵝事件(左邊的尾部風險):

• 美國的市場波動與公債利率的上揚
• 中國的經濟大幅衰退(Hard landing)
• 地理區域的政治緊張風險(如中,日之間或南,北韓之間等)
• 歐元區實施債券重組