債券與股票的關係改變了!




























債券原本一直是被視為是風險較低的金融產品,但最近的價格波動讓投資人終於體會到,債券價格其實也是有可能會在短時間下降很多的,風險比原本想像的還高,上圖是Sober Look財經部落格上的一個圖表,統計了過去一個月市場上相關債券商品的價格變化,可以看到即使是債券類的金融產品,也是可能會在短短一個月下跌很多的,有的甚至下跌超過了10%!

 另外,債券也是投資組合中很重要的一種成分,因為當投資組合中不同的金融產品之間如果有著負的相關係數(Negative Correlation),表示能夠讓投資組合的風險降低,而通常債券與股票的相關係數是為負值,所以如果在股票的投資組合中加入債券產品,能夠讓投資組合的風險有效的降低,當股票下跌的時候,通常債券價格反而會上漲,所以債券也是一種股票投資時的一種避險工具,但是投資人必須知道的是,不同金融產品之間的相關係數並非是固定不變的,甚至有時候負相關也會變成正相關,例如最近美國公債與股票的相關係數就從負相關變成了正相關(Positive Correlation),這表示債券現在已經不再是股票投資的避險工具了,兩者開始會同時下跌或上漲!

美國股票與公債的相關係數, 資料來源:Business Insider







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