葛羅斯:我發現了一個畢生所見最好的放空機會,甚至比1993放空英鎊的機會還要更好!

曾經的債券天王比爾葛羅斯(Bill Gross)在黯然離開了自己所創立的資產管理公司PIMCO這個大舞台之後,顯然在華爾街的財經界就沒落了許多,據說他現在所管理的基金裡面絕大多數其實都是自己的資金(這點事實上反而是好事,因為這有助於基金的績效表現,當你自己管理自己的錢時自然會更加謹慎),顯示許多客戶已經選擇離他遠去,但是他還是不改其高調的性格,最近他在推特上說,他發現了一個畢生所見最好的放空機會,這個機會甚至比1993年放空英鎊的機會還要更好,此話一出當然立刻又引起了外界的注意,到底他所說的大好放空機會是什麼呢?答案就是10年期的德國公債(Bund),但他特別強調,放空的時機必須等到歐洲央行停止QE的時候,而這個時點大約會是明年(2016)的9月

不管葛羅斯所說的這個機會是否真的如此迷人,但他的這個論點背後有幾點值得注意的含意:

1. 如同我昨天提到的,儘管歐洲已經有許多國家的公債殖利率已經跌到不合理的負值,顯示現在投資這些國家的公債是保證會賠錢的,現在投資這些公債的人當然也知道是如此,但是他們相信,未來能夠用更不合理的價格賣給其他投資人,所以這場愚蠢的遊戲還是會持續下去的
2. 會造成上述這種現象當然跟歐洲央行決定實施大規模QE是有關的,因此等QE結束了,這場遊戲才會跟著結束
3. 歐洲特別是歐元區短期內經濟都不會有明顯的改善
4. 德國是現在歐元區內投資人認為最安全的國家,所以其公債也會是上漲到最不合理價格的金融商品,一旦QE結束時,其價格也會跌的最多