末升段?你應該要開始很謹慎,但不是恐懼!

我今天要討論的是美國股市,從上圖我們可以清楚看到,美國股市從2009年3月的低點起算,這波多頭走勢已經堂堂邁入了第7年,漲幅也超過了200%,過去這6年來,不斷有專家預測股市已經達到高點,即將面臨大跌,但這種說法總是不斷被股市的亮麗表現所打臉,沒有正確過,隨著美國經濟數據不斷的轉好,看好美國股市的投資人有逐漸增加的現象

當然,上漲了6年的美國股市現在肯定是不便宜了,而且已經算是很貴了,下圖我們可以看到,從財經界經常用來判別股市價值的Shiller PE指標來看,目前的Shiller PE已經到了27的位置,非常接近1929年股市大崩盤的高價位,怎麼看似乎都感覺股市已經太高了,不是嗎?難怪今年初的時候,美國JPMorgan銀行的董事長戴蒙(Jamie Dimon)在他給股東的年度信件上說:另一場金融風暴將會來臨,而且當這場風暴來臨的時候,每個人都會受到影響,誰也躲不了!

預測太早就等於是錯誤的預測

看到上述的說法,你應該至少會感到些許的恐懼(如果不是很恐懼的話),對吧!當然,股市不可能永遠上漲,多頭終究會有結束的一天,只是沒有人能夠知道何時會發生,所以戴蒙(Jamie Dimon)在信上說另一場金融風暴將會發生的時候,也不忘了很狡滑的補了一句:但我不知道何時會發生!這其實就有點像你說某個人將會死亡,只是我不知道何時會發生一樣,有點.........!連Shiller PE的發明者Shiller教授去年6月(當時Shiller PE在26)的時候,接受訪問的時候都認為,從Shiller PE的價位來看股市應該已經到頂點了,但事實上,股市依然持續上漲到現在,在金融市場中,預測太早就等於是錯誤的預測,並沒有太多的價值

股市不便宜並不等於股市就會立刻下跌,股神巴菲特上周接受媒體採訪的時候也強調,他現在已經很難在美國股市中找到便宜的股票來投資了,但股市看起來並不像是到了瘋狂泡沫的階段,貝萊德資產管理公司的首席投資策略師也認為美國股市的這波多頭看起來應該至少還能夠持續到明年,他列舉了三大理由,所以投資人並不需要過於恐懼,但謹慎小心卻是絕對需要的,做好你的資產配置,分散投資風險,畢竟常識就可以判斷,股市不會永遠上漲,終究會有結束的那一天!