地震能預測嗎?不能,那金融市場呢?

"沒有什麼大災難比地震更能震撼我們的感官,地震真的是動搖我們的根本....地震來自於地表深處,常常被視為徵兆,代表神的憤怒....但幾世紀以來,地震讓許多預測的努力都落空了"

                                                ---精準預測(The Signal and The Noise)

最近尼泊爾發生大地震,死傷人數不斷攀升,畫面令人怵目驚心,也讓人不禁回想到台灣曾經發生的921大地震,相信很多人心裡都會想,台灣將來是否也會再度發生大地震?何時會發生?雖然我們都想知道這個答案,但是如果你去問任何一個研究地震專業的人士,相信得到的回答一定是類似:不能排除再度發生大地震的可能,至於何時會發生,沒有人能夠給出明確的答案!因為以當今人類的科技來說,預測地震何時發生仍然是無法做到的事情,假如今天有人公開宣稱台灣今年會發生大地震,那麼這個人肯定會被多數人認為是在危言聳聽,嚴重的話可能也會被警察找去關切甚至有違法的可能,因為誰也無法事前明確預測地震發生的時間,唯一的辦法就是平時要做好準備以防萬一

但很奇怪的,類似的事情放到金融預測上卻出現完全不同的現象,美國聯準會主席葛林斯潘曾經說過:在2007年之前,世界上沒有任何一個經濟模型能夠正確的預測到美國即將發生的經濟蕭條,更不用說伴隨而來的金融大海嘯與股市的大跌,如果連全世界研究經濟走勢最權威的美國聯準會都承認這是目前仍然無法做到的,你覺得其他的機構或是個人能夠做到嗎?每天有無數的投資人會想問:股市會繼續上漲嗎?會漲到多少?油價接下來會上漲還是下跌?金價止跌了嗎?投資人想知道這些答案無可厚非,就好像大家都想知道地震何時會發生一樣,但奇怪的是,每天也都有無數的金融機構或個人願意提供這類的預測,而且是很有信心的給出預測,當有人回答你:未來三個月股市將會繼續上漲並創新高時,這種回答就好像告訴你,安啦!未來三個月不會發生大地震一樣,這其實是一種不負責任的預測,這幾年經常也會看到,有人預測股市將會大跌,而且大跌的幅度將會超過2008年金融海嘯的跌幅,這種預測就如同預測將會發生規模更大的地震一樣,但弔詭的是,做這樣的金融預測不僅不會有事,即使預測錯誤也能夠自圓其說並且隔年繼續預測,直到真的有一天"預測"正確了,之後就會被奉為"預測神準"的分析師

其實投資人比較正確的做法是不要去問這類的金融預測,而是學會用機率去思考問題,舉例來說,從上表可以看到,美國股市在過去將近60年的期間,平均每2年會發生一次10%以上的跌幅,每6年會發生一次20%以上的跌幅,當你知道這樣的數據之後,你就應該要去想,美國股市這波的多頭已經上漲了6年,到目前為止都還沒有出現過20%以上的跌幅,所以從數據上來看,未來發生20%以上跌幅的機率當然是很高的,但不用去問何時會發生,因為事實上沒有人能夠正確的回答你這個問題,最好的辦法就是做好萬全的準備以防萬一,這樣即使真的發生時你才不會恐慌與害怕

被譽為預測天才的奈特席佛(Nate Silver)在其精準預測(The Signal and The Noise)這本書中提到:

如果你跟一位地震專家談話的話,他會告訴你"預測"是具體明確的陳述,講的是地震會在何時何地發生,而"預報"則是機率的陳述而且時程較長,例如南加州接下來三十年會發生大地震的機率是60%,對於地震來說,"預測"是完全無法做到的,但是可以做到"預報"

所以對於從事金融相關工作的人來說,比較有良心的做法應該是做金融"預報"而不是金融"預測"!