老師在說,啊你有沒有在聽?






















電視上有許多的股市評論與分析節目,也有一些知名度很高的股市老師,甚至有些成了模仿的對象,通常這些知名度很高的股市老師也都會有比較明顯的個人說話的風格,用語也會比較誇張,因為這樣能夠吸引觀眾的注意,但是很多人在聽這些股市專家們的分析時可能沒有真正聽懂其背後的涵義,這是什麼意思呢?財經部落格The Irrelevant Investor裡面有一篇文章告訴大家如何聽懂股市評論員所說的用語背後的真正含意,很有意思,跟大家分享:
  1. 股市已經呈現了超買的情況 (背後的含意:我個人是看空的,所以我認為現在買股票的人是愚蠢的)
  2. 股市已經呈現了超賣的情況 (背後的含意:我個人是看多的,所以我認為現在賣股票的人是愚蠢的)
  3. 現在的股市是處於選股不選市的階段 (背後的含意:我希望你們付我錢幫你挑選股票)
  4. 股市輪動很快,應該要分散在多個不同的類股 (背後的含意:過去這段時間我選錯股票了)
  5. 市場已經反映了這項訊息 (背後的含意:過去這段時間我錯失了這個買進(或賣出)的機會)
  6. 我對股市保持審慎的樂觀 (背後的含意:過去這段時間我錯過股市上漲的機會)
  7. 現在股市仍然有很多的不確定性存在 (背後的含意:過去這段時間我的操作績效有些落後)
  8. 我在等待市場出現更為明確的訊號 (背後的含意:我目前持有較多的現金,正在等待市場出現拉回有再度進場的機會)
  9. 股市已經充分反應了應有的價值 (背後的含意:我現在搞不清楚未來股市是會往上還是往下!)
  10. 股市未來的上漲空間是很有限的 (背後的含意:我的投資人不應該期待我能夠給他們很高的投資報酬率)
上面這幾句股市老師們經常會說的話,其背後的含意你聽懂了嗎?

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上週瑞士央行不預警的放開歐元兌換瑞士法郎的匯率下限,這個事件是金融投資風險管理的絕佳案例,有鑑於週遭有不少朋友受到這次事件的影響,今天我就來寫一些跟此事有關的內容,也借此提醒投資人留意外匯交易的風險,希望未來受到這類金融商品交易影響的朋友能夠減少,從這次的外會事件中投資人應該學到幾點教訓: 外匯投資的風險不高是一種假象 :各國的央行都不樂意看到自己國家的貨幣波動太大,因此大多數的時候當一個國家的貨幣出現較大幅度的升值或貶值的時候,通常該國的央行都會介入適度的干預以維持匯率的穩定性,而這也造成了許多人認為外匯投資是風險不高的假象,也是很多人喜歡交易外匯的主要原因,這點在大多數的時候來說是正確的,也因為通常匯率在多數的時候波動都不大,因此交易外匯的人都會用槓桿交易,也就是俗稱的保證金交易,否則就會感覺沒有什麼刺激性可言,但是匯率的波動性降低也同時讓投資人對於風險的認知下降了,例如以10倍的保證金來交易,只要匯率下跌10%的時候就可能將你的資金完全輸掉了,這也是為什麼這次瑞士法朗一天之內升值了30%就讓外匯投資人哀嚎遍野,而且外匯市場不像股票市場能夠暫停交易,當股市發生重大事件如美國911事件的時候,股市主管機關有權宣布停止交易,直到市場穩定下來再重新交易,但外匯市場並沒有這種機制,因此風險更高,而且更糟的是,這次瑞士央行是在維持長達3年的匯率下限之後突然無預警的放棄這個下限,這讓過去3年來不斷看到瑞士央行堅守這個匯率下限的交易員與投資人都具有無比的信心,心裡沒有絲毫的準備,這也如同反脆弱(anti-fragile)這本書中所提到的火雞一樣,火雞發現每天都有一個人會給自己準備豐盛的食物,日復一日都沒有改變,久而久之這隻火雞心裡就對這個好心人失去了戒心,心裡面相信這個人絕對是自己的朋友,而且時間越久信心程度越高,直到.........感恩節那一天(如上圖所示)! 運氣(luck)與技巧(skill)的分別 :打過高爾夫球的人都知道,即使是業餘球手都有可能會打出一桿進洞,但所有的人都知道打出一桿進洞是一種運氣而不是技巧,你不會天真的認為因為你曾經打進一桿進洞,你就因此有機會在職業比賽中擊敗職業選手,因為運氣與技巧是不同的,同樣的,有的人可能曾經在短短的時間內交易外匯保證金而大賺一筆,但偏偏這樣的人通常都會認為這是一種技巧而不是
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