投資過程中最難的事情



"在股市投資中並不存在一套保證會賺錢的方法,因為如果有的話,那麼就會有很多人去研究這個方法,然後所有只要是不太笨的人就都能夠都成為有錢人了"
---John Kenneth Galbraith(美國經濟學家)


經常都會聽到有些朋友說:在股市中獲利很容易,只要這麼做或是那麼做就可以賺錢了!市面上一些書籍也是告訴投資人,只要跟著書中這樣做,投資股市就可以輕鬆獲利了!但投資股市真的那麼容易賺錢嗎?美國知名投資大師Howard Mark2015年的一篇給投資人的信中提到,他曾經有一次跟另一位投資大師Charlie Munger共進午餐,吃飯中他們彼此都非常同意一件事情,那就是:投資獲利是不容易的事情,任何覺得投資獲利很容易的人都是愚蠢的!

投資獲利真的很難,但困難的地方可能跟你所想的不一樣,知名財經部落格A Wealth of Common Sense的作者Ben Carlson最近的一篇文章寫得很好,文章中說:


"投資獲利是很困難的,例如:說服自己在股市下跌的時候去買進是很困難的,說服自己在股市上漲的階段繼續持有而不衝動的賣出是很困難的,在股市盤整的階段耐心的等待是很困難的,當看到自己的投資組合中有些資產獲利不佳,說服自己繼續維持原有的投資組合是很困難的,在投資過程中,永遠都會出現一些因素導致你做出錯誤的決策,這些才是投資過程中最困難的部分"


Howard Mark也曾說:


"人們賣出股票主要是因為兩個原因:一個原因是因為股市上漲,另一個原因是因為股市下跌!當股市持續上漲的時候,持有股市資產的人就會開始感到不安,擔心如果此時不賣掉,萬一將來股市下跌,獲利就會減少,到時候就會遭到自己(客戶或公司老闆)的責難,所以還是賣了吧!而當股市持續下跌的時候,持有股市資產的人也會感到不安,因為擔心股市會繼續的下跌,造成虧損擴大,所以還是賣了吧!"


過去我碰到過很多客戶一開始都同意是要長期投資,但之後看到股市的變動就開始出現了不同的想法,例如,原本是很分散的投資組合,當看到有些資產一段時間都沒有表現或有虧損就要求要轉換成有獲利的資產,結果就漸漸成了一個很集中的投資組合,如此一來投資風險也加大了,當股市有較大的波動時就會想要全部賣掉,一個原本想要長期投資的計劃,最後就成了短期的投資,如此投資當然很難獲利!


那麼該怎麼克服呢?最好的辦法就是投資前就要做好心理準備,清楚將來可能會面臨到何種況狀,有了心理準備至少能夠減少將來犯錯的機率,Ben Carlson在文章中說,投資人都應該要知道的幾件事情是:
  • 我們知道股市是長期投資報酬率最高的資產
  • 我們知道平均來說,股市大約每4年中有3年是上漲的
  • 我們知道股市偶而會出現很劇烈的波動情況
  • 我們知道平均來說,股市大約每一年都會出現3次下跌5%左右的情況
  • 我們知道平均來說,股市大約每一年都會出現1次下跌10%左右的情況
  • 我們知道平均來說,股市大約每3-5年都會出現1次下跌20%左右(或更多)的情況

有了心理準備才不會在股市震盪的時候過度的緊張,當你在遊樂場要坐雲霄飛車之前應該都清楚接下來會經歷何種的刺激狀況,有了這樣的心理準備,當情況真的出現時,你會採取的反應就會是抓緊把手坐穩了,而不會慌張的想要跳下車,在股市中,也應該如此才對!

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