元月份最熱門的財經名詞:Great Rotation

圖片來源:The Reformed Broker

今天是元月的最後一天了,這個月在國外的財經媒體上不斷出現一個名詞,那就是"資金轉向(great rotation)",參考這裡,這裡和這裡,意思是說,長期以來由於股市的風險太高,投資報酬率又不佳,因此投資人傾向於將資金放在債券產品上,但現在這些資金是否已經(或將要)流出債券產品轉向股市?這是元月份最熱門的財經話題!

這是一個很重要的議題,如果資金轉向(great rotation)的現象是真的,那將會造成美國債券的下跌並推升美國市場的利率,而股市也會因此而受惠,如果這種現象發生了,甚至1994年的歷史重演的話,將會對於美國債券投資人產生重大的影響(看下圖)

資料來源:Business Insider

最支持這種說法的金融機構當屬美國銀行旗下的美林證券,美林證券在去年第四季就認為2013年將會看到明顯資金轉向(great rotation)的情況發生(看這裡和這裡),而今年以來的確也看到股市基金有大量的資金流入(看這裡),從下圖也可以清楚看到這個現象,顯示投資人對於股市的熱情明顯上升

但持不同看法的人也有不少,代表的金融機構就是花旗集團,該機構認為現在資金轉向(great rotation)的現象並不明顯(看這裡),而且元月份本來就會有資金投入股市的季節性傳統,所以無法因此判斷資金開始轉向了!

但無論如何,這個議題肯定會是今年很受到投資人關注的事情,畢竟以現在如此低的利息水準來說,未來的走勢不是持平就是只能往上了,問題只是何時會往上?而且越來越多的跡象顯示,美國聯準會可能會提前結束貨幣寬鬆政策(看這裡),一旦利率上升的趨勢出現之後,造成的影響就不是幾個月的時間而已,而是未來數年甚至更長的時間了,值得密切觀察!