為什麼媒體很少談論資產配置與投資組合?

"預測是很困難的,特別是關於未來的預測"
                                                       --諾貝爾物理學獎得主Niels Bohr

20多年前我剛進入台灣的一家外商銀行從事財富管理的工作,那個時候台灣只有少數的1,2家外商銀行開始提供此類服務,本國銀行都還是只有傳統的存放款業務,當時來幫我們受訓的外國講師就不斷強調資產配置與投資組合的重要性,從那時開始我就始終認為對客戶最好的投資建議就是做好一個適合客戶的投資組合,20多年過去了,現在台灣幾乎每一家銀行,甚至連券商與保險公司都開始提供財富管理的服務,照道理來說投資理財的基本觀念應該是更普及才對,但是這麼多年來我們卻始終很少聽到有媒體會去談論該如何做好一個分散風險的投資組合,甚至連理財專員(顧問)也很少真正在幫客戶做這方面的建議,媒體喜歡談論的都是哪支股票會漲?會跌?哪個國家的股票(外幣)看好?看壞?

為何會如此呢?為什麼最重要且容易做到的事情反而很少人談論,而談論最多的卻是幾乎做不到的事情?主要的原因就在於中心思想的不同,這個中心思想就是--你相信市場的漲跌是可以被預測的嗎?你的中心思想會影響你的投資行為,如果你認為市場的漲跌是可以被預測的,那麼你就會選擇去投資會漲的,避開會跌的,然後你的投資就會集中在少數的資產中,也會較頻繁的買賣以獲取最大的利潤,顯然大多數的媒體對於這個問題的答案都是:相信市場的漲跌是可以被預測的!所以媒體喜歡討論個別股票的前景,單一國家的股票是否看好,市場何時可能大漲或大跌,而且這些題材聽起來刺激有趣甚至很專業,觀眾也喜歡看,但問題是這些討論幾乎都是無用甚至有害的,太多的學術研究證明,市場的短期走勢趨近於隨機的走勢,根本是無法被準確預測的,預測市場的短期走勢就如同要打進一桿進洞一樣,不是說完全不可能,但打過高爾夫球的人都知道,一桿進洞是有很高度的運氣成分,光是技巧好還不夠,很多人球技很好但卻運氣欠佳一輩子也沒有成功打過一桿進洞,高爾夫球節目不會一天到晚討論如何打進一桿進洞,也不會找打過的人來分享如何打進,因為大家都知道那是運氣好,其實成功的預測市場漲跌也是如此,需要高度的好運氣,幾乎沒有人能夠持續成功的預測市場漲跌,但很多人卻選擇相信那是技巧而不是運氣

投資人的另一個選擇自然就應該是相信市場的漲跌是無法被預測的,而且這才是有科學的學術研究所證實的看法,一旦你相信了這點,你的投資行為就會改成專注在資產配置,因為你根本就無法事前知道哪一個資產會漲會跌,自然也就會選擇一個分散風險的投資組合,也自然就比較能夠長期投資了,信念會決定你的行為,而你的行為最後會決定你的結果,所以最好先想好你相信哪一個再投資!