巴菲特:這三件事情能夠讓一個聰明的人破產

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如果問你當代最偉大的投資人是誰?相信很多人的腦海都會浮現巴菲特的名字,他的偉大不僅在於他優異的投資績效,同時他也是一位非常優秀的溝通者,他總是能夠用簡單且幽默的幾句話來表達他的投資理念或解釋複雜的金融現象,讓更多的人能夠獲得正確的投資觀念,所以聽他的談話或看他的文章總是讓人獲益匪淺,最近巴菲特到了美國馬里蘭州,跟當地馬里蘭大學的MBA學生碰面,並且回答學生們的問題,問題與回答是由馬里蘭大學的教授所整理摘要的(看這裡),所以並不是完整的原文,下面是幾個我個人最喜歡的問題與回答,與大家分享:

• 問題:關於一位巴菲特的好朋友,美國已逝企業家與慈善家Joe Rosenfeld
• 回答:巴菲特的公司長期都是過去Joe Rosenfeld所管理的Grinnell學院捐贈基金的受託人,Joe Rosenfeld是巴菲特的好朋友同時也是巴菲特心目中的英雄,巴菲特說,當你知道某個人心中的英雄是誰的話,那麼你就知道這個人將來會成為什麼樣的人,巴菲特還提到,你一生當中所做最重要的一個決定就是--決定你結婚的對象,如果你希望婚姻能夠長久的話,那麼就選擇一個不會要求太多的對象結婚
• 問題:關於債券市場對於股票的影響
• 回答:利率對於衡量資產的價值來說就跟地心引力同樣的重要,過去從1982年到2016年,美國30年期公債殖利率從14.5%跌到2.5%,最近稍微開始有點回升,未來4-5年如果美國長期利率能夠維持在4%以下的話,那麼股票依然是相對便宜的,除非長期利率超過這個水準,否則我們依然會是買進股票多於賣出股票的,未來一個能賺錢的交易就是,放空30年期公債同時看多美國S&P500指數,但前提是你不能用融資,借錢買股票是讓人破產最主要的原因,巴菲特的事業夥伴查里曼格曾說:三件事情能夠讓一個聰明的人破產---酒精,女人與借錢投資
• 問題:關於為什麼巴菲特不投資科技股票
• 回答: 巴菲特說他公司裡面的另外兩位經理人Ted (Weschler)與 Todd (Combs)已經有把資金投資在科技類的股票上面,例如蘋果的股票,而巴菲特自己則是在他擅長分析的領域裡面投資,而他擅長的領域並不包括科技類股票,巴菲特說雖然他擅長分析的領域漸漸擴大,但是在科技領域中始終是有許多人比他更了解這個行業,他並沒有競爭優勢,巴菲特還提到,即使比爾蓋茲是他長期的好朋友,微軟賣軟體幾乎是零成本,而且全世界都需要微軟的軟體來維持電腦的運作,但他一直都沒有投資微軟的股票