這是判斷中國經濟最重要的經濟指標之一...Part1

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中國是全球第二大經濟體,與許多國家(當然包括台灣)都有著密切的貿易往來,所以中國經濟的好壞自然也會牽動著其他國家的經濟走勢,特別是今年以來,中國經濟更是成為全球財經分析師們觀察的重點,因為大家都在看中國經濟是否會陷入衰退的局面?

觀察中國經濟最重要的指標之一

就在本週,全球財經分析師們都在屏息以待一個最重要的中國經濟數據的公佈,那就是--中國製造業採購經理人指數(簡稱PMI),經濟數據這麼多種,為什麼這個數據對於中國經濟特別重要呢?我們都知道,中國已經是全球的製造工廠,製造業是中國經濟成長最重要的動力,也是中國累積快速外匯存底的來源,因此製造業對於中國的重要性遠高於其他行業!

而衡量製造業景氣的好壞,最具代表性的經濟指標就是製造業採購經理人指數(PMI),中國在每個月初都會公佈官方版本上個月的製造業採購經理人指數,可以在這裡查到每個月的數據,本週5/1所公佈的就是中國上個月(4月)的製造業採購經理人指數(PMI),從下圖可以看到,4月的數據從3月的53.1上升到53.3,,而且是從去年12月以來連續5個月超過50,表示製造業的景氣甚至中國的經濟仍然是呈現穩定的小幅成長(此數據超過50代表景氣是上升的)!

中國製造業採購經理人指數(PMI)

中國製造業採購經理人指數(PMI)的各項子數據的資料

中國經濟令人困惑的現象

雖然上述的中國製造業採購經理人指數(PMI)數據顯示,中國的製造業景氣是呈現穩定成長的,經濟情況似乎是朝著正面的方向發展,但大家不要忘了,這是中國的官方製造業採購經理人指數(PMI)的數據,另外還有一個非官方版本的中國製造業採購經理人指數(PMI),而且最大的問題是,這兩個不同版本的數據,可能會出面完全不同的兩種結果!

非官方的數據是由匯豐銀行(HSBC)所公佈,而公佈的時間剛好晚官方數據一天,在5/2公佈,匯豐銀行所公佈的4月份中國製造業採購經理人指數(PMI)是從3月份的49.1上升為49.3,雖然數據也是呈現小幅的成長,但匯豐銀行所公佈的數據是低於50,表示製造業景氣仍是處於衰退階段,這點與官方數據所呈現的情況有很大的不同,你可以在這裡查到詳細的PMI數據資料!

匯豐銀行(HSBC)中國製造業採購經理人指數(PMI)

雖然存在著2種不同版本的中國製造業PMI數據,而且可能會呈現不同的結果,但是這個經濟指標仍然是判斷中國經濟最重要的參考依據之一,當然也是投資人每個月初都必須密切注意的數據!

下圖是從2011年以來,官方PMI(黑色線)與匯豐銀行PMI(紅色線)數據的比較圖,從圖表可以看到,兩者過去的走勢大致是相似的,但是官方數據在大多時候都是比較高的,而且有時候兩者還會呈現不同的走勢!

中國製造的產品都出口到哪裡?

下圖顯示中國產品出口到各國(地區)的比重,其中以新興市場國家地區比重最大,占了45.5%,出口到單一經濟區域比重最大的是歐盟地區,占了中國出口的19.6%,單一國家最大的是美國,占了19.4%,其次是日本的9.4%!

台灣4月份PMI數據大幅下降!

匯豐銀行每個月所公佈的數據中也包括台灣的製造業PMI數據,值得注意的是,台灣4月份的PMI數據從3月份的54.1大幅下跌到51.2,雖然數據仍然超過50,但是這個快速的跌幅值得特別的留意!

匯豐銀行(HSBC)台灣製造業採購經理人指數(PMI)