這是判斷中國經濟最重要的經濟指標之一...Part 3

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這是本系列的最後一篇文章,前2篇文章我介紹了製造業採購經理人指數PMI與消費品的零售銷售量,若你想看之前的文章,可以在這裡找到Part 1, Part 2,今天要跟大家分享的經濟指標是跟貨幣政策(Monetary Policy)有關,一個國家的貨幣政策主要是由該國的中央銀行所負責,中央銀行可以透過不同的貨幣政策來達到刺激景氣或讓景氣降溫的效果,而手段就是透過降息或升息來達到目的,降息就好像汽車的油門,如果中央銀行希望讓景氣加溫,就降息踩油門,讓經濟這輛車子跑快一點,反之,如果中央銀行發現車子跑太快了,希望讓景氣降溫一點,就會升息踩煞車讓車子慢下來!

那麼中央銀行是如何判斷現在到底是應該升息,降息還是維持利率不變呢?中央銀行一個很重要的參考依據就是物價水準,如果物價上升太快,通常中央銀行就會考慮升息來降低物價上升的速度,反之就會考慮維持利率不變或者是降息來讓物價超微的上升以刺激景氣,所以每個國家的中央銀行主要的職責之一就是必須穩定該國的物價水準

消費者物價指數CPI

而衡量物價水準的指標就稱為消費者物價指數(Consumer Price Index, 簡稱CPI),該數據主要是統計老百姓的食,衣,住,行,育,樂等的民生消費品價格的變化,CPI數據上升,就表示物價上升,如果上升的速度太快,中央銀行就可能會考慮用升息的手段來讓抑制物價的上漲,進而也可能會導致景氣的降溫,因此消費者物價指數CPI是觀察經濟活動很重要的一個參考指標

如同許多國家一樣,中國國家統計局也會每個月公佈中國的消費者物價指數CPI數據,而且每個月都會公佈2個比較詳細的數據,其中一個是以產品的種類來區分(如下圖),可以更細的看出個別民生用品的物價變動情況

而另一個是以中國的省份來區分(如下圖),可以看出不同省份之間物價變動的情況,因為中國的幅員遼闊,不同省份之間的物價變動情況可能會差異比較大

從上面中國國家統計局所公布的3月份CPI數據來看,去年3月的物價是以100來表示,所以今年3月的數據是103.6,表示物價過去一年的的上漲率為3.6%,從過去2年的CPI走勢圖來看(如下圖),目前中國的CPI變動是屬於比較低的水準,也就是說通貨膨脹的壓力比較小,中央銀行能夠降息以刺激景氣的空間與可能性就會比較大,因為中國的經濟今年有比較趨緩的現象,而這也是為什麼一般分析師預期從現在到年底,中國的利率可能還會再往下調個幾碼,進而導致人民幣的匯率也可能會比較趨貶值的主要原因!
由上述的分析可以知道CPI指數的重要性了,4月份的中國CPI數據預計將會在5/11公佈!

過去2年,中國CPI指數的變動走勢圖

掌握這三種指標,就能大概看出中國經濟的狀況

經濟指標相當多,個別指標之間的重要性也會有所不同,同樣的經濟指標對於不同的國家,重要性也會不一樣,對於一般投資人來說,不可能也不需要去關心每一個經濟指標

就衡量中國經濟而言,我個人認為,只要密切觀察這三個經濟指標:

1. 製造業採購經理人指數PMI
2. 消費品零售銷數數據
3. 消費者物價指數CPI

應該就可以大致看出中國經濟的情況,做為投資的參考與決策的依據了!