推薦必讀好文章,債券天王葛羅斯(Bill Gross):鏡中的人(A Man In The Mirror),

PIMCO的債券天王葛羅斯(Bill Gross)每個月的市場評論(Investment Outlook)是很多投資人每個月必讀的資訊,評價很高,經常有很多發人省思的內容,但也常常會引起很多的討論或爭議(看這裡),本月最新的市場評論:鏡中的人(A Man In The Mirror),內容也很特別與精采,特別的地方在於葛羅斯罕見的將自己的照片放在文章的前頭(如上圖片),這是過去沒有見過的,至於精采的部分呢?我們一起來看看

從文章的題目與照片我們可以大致猜到,這是一則葛羅斯(Bill Gross)自己反省的文章,文章一開頭他就寫到:我自己是不是一位偉大的投資人?他認為,還不是,至少現在還不是!甚至他說,一些公認的偉大投資人如巴菲特或索羅斯等都不見得是偉大的投資人

為什麼他這樣說呢?因為他認為,是過去這個時代(epoch)造就了如巴菲特,索羅斯或他自己成為投資界的英雄,而不是他們創造了這個時代(epoch),也就是說,他們剛好生逢其時,而且用了剛好適合這個時代的投資方式,所以他們成功了!

那過去這個時代的特性是什麼呢?主要就是從1980年代開始到現在,特性就是市場利率不斷的下跌(如下圖),在過去這長達30多年的時間,因為市場利率不斷的下跌,債券價格不斷的上揚,信用擴張的情況明顯,而他們這些所謂的投資大師"剛好"是採取了比較積極的投資方式,因而獲得了成功!

接下來是文章的重點,葛羅斯(Bill Gross)認為過去這個時代(epoch)已經結束了,從現在開始,未來的十年甚至更久的時間,利率將只會往上而不是往下,因為利率已經跌無可跌了,所以,未來是一個全新的時代,很多的投資觀念與投資的方式將會與以往大為不同,以前成功的方式,未來不見得就會成功,而過去這些成功的人士,未來是否也能夠在新的時代成功?不一定!因為一個偉大的投資人必須要能夠適應不同的時代(epoch),在不同的時代都能成功,才是個偉大的投資人,這是他所思考的重點!

而對我們投資人來說,重點是:新的投資時代(epoch)已經來臨了,我們是否能夠適應這個新時代呢?

這是一篇很好的文章,很發人省思,推薦給大家!

下面影片是葛羅斯(Bill Gross)接受Bloomber訪問的影片,他提到寫這篇文章的一些想法,他對於投資人在未來新時代(epoch)的投資建議是:採取一個比過去保守的投資策略,同時也提到最近廣受市場關注的日本央行擴大貨幣供給的舉動,葛羅斯(Bill Gross)認為,日本央行要在未來兩年達到2%通貨膨脹的目標難度很高,因為這表示日圓必須在未來2年都維持在很低的匯率,但G7的其他國家是否願意讓自己國家的幣值相對日圓是升值的,這點很令人懷疑,以下就是訪問的影片內容

葛羅斯(Bill Gross)接受Bloomberg訪問影片