因為很多人都買了iPhone,所以我就買Apple公司的股票,這樣的投資決策不對嗎?

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我知道,現在談論蘋果股票(Apple)似乎有點事後諸葛的味道,因為蘋果股票在過去半年已經從最高每股700美元左右跌到現在每股400美元附近(看下圖),股價已接近腰斬了,根據紐約時報(The New York Times)的報導,去年秋天的時候(也就是股價最高點時),一項調查顯示所有的散戶投資人當中,大約有17%的人手中擁有蘋果公司的股票,而這個比率是散戶投資人投資道瓊工業指數當中的公司股票的4倍之多,顯示蘋果公司的股票絕對是散戶投資人的最愛,現在,成也蘋果,敗也蘋果

不論我們手中是否還有(或曾經有)蘋果公司的股票,都應該從這件事情上學到一些投資上的啟示(或教訓)




今天要分享的是紐約時報(The New York Times)的專欄作者Carl Richards所寫的一篇很有意思的文章,Richards先生經常會在紐約時報發表與投資行為有關的專欄文章,他的寫作風格很有個人特色,他喜歡將投資觀念用一個簡單的圖表畫在一張餐巾紙上來解釋(如下圖所示),讓許多看似複雜的投資觀念變得簡單易懂,是很受歡迎的寫作風格

上面這張餐巾紙就清楚的表達他想說的事情:因為你有iPhone,所以你就買Apple公司的股票,這樣對嗎?答案是:不對!

文章中提到,我們(散戶投資人)長期被教育一個投資觀念:散戶投資人不應該投資你不熟悉的公司股票,只應該買你熟悉的公司股票,而推廣這個觀念的都是鼎鼎大名的投資大師,例如Richards先生在文章中特別提到的Peter Lynch,他過去是富達基金(Fidelity)公司最著名的基金經理人,操作績效卓著(看這裡),他也寫過幾本暢銷書,如One up on wall street, Beating the street...等等(Peter Lynch的這些書也是我早期剛踏入銀行業時必讀的書籍),書本中Peter Lynch分享了許多他挑選股票的觀念與技巧,他是如何挑到一些績效特別好的股票,而且他特別強調他的選股策略有很多其實都是跟生活上的體驗或觀察有關,例如,當他跟家人去Shopping  Mall逛街購物的時候,他跟大多數男生一樣對於逛街其實沒有什麼興趣,但身為基金經理人,他會特別去觀察Shopping Mall裡面,每家店的人潮多不多?購物的人提的是哪家商店的袋子?會買哪些東西?還有當他發現他的太太或孩子們特別喜歡用某種品牌的產品時,他就會去特別留意這些公司的情況,也因此挑了不少後來都大漲的股票,也由於Peter Lynch的高知名度與影響力,他的這些觀念也深深的印在很多投資人的腦海裏面(也包括我自己)

而支持這種想法還不只Peter Lynch而已,另一個知名度更高,影響力更大的投資大師巴菲特先生也是經常強調,不要投資你不瞭解的公司股票,他最著名的事蹟之一就是在2000年之前網路科技泡沫的時代,巴菲特完全沒有投資任何高科技的股票,連他自己好朋友比爾蓋茲的微軟公司股票都沒有投資,當然也因此巴菲特安然度過了當時的網路科技泡沫,而股神巴菲特先生為什麼不投資高科技股票呢?答案很簡單,就是:他認為他不瞭解這個行業!

有這兩位投資大師的背書,這個投資觀念肯定是錯不了的,不是嗎?所以根據Peter Lynch的觀念,當我們看到大家都為iPhone著迷,Apple Store前排滿人潮搶著買iPhone,甚至自己好不容易也搶到一隻iPhone的時候,很合理會想到自己除了買iPhone之外,是不是更應該去買Apple的股票,這完全符合Peter Lynch的觀點,不是嗎?

Richards先生的這篇文章就告訴我們,其實這只對了一半而已!他說投資人沒有完全理解Peter Lynch或巴菲特先生的意思,對Peter Lynch或巴菲特來說,自己所投資的公司,一定是自己熟悉的,這只是前提條件,也就是說這只是他們選股的第一步,等於是入圍,但入圍不等於得獎,所以舉個例子來說就是,必須是很會唱歌的人才能夠入圍金曲獎(這是前提條件),但並不是每位很會唱歌且入圍的人都能夠獲得金曲獎,所以接下來,Peter Lynch或巴菲特一定會去好好研究這些入圍公司的詳細資料,包括財務報表,管理階層訪談,競爭者分析等等有關該公司的基本資料,最後才會決定誰得獎(要投資哪家公司),但大多數投資人都沒有做到第二步,只停留在第一個步驟,就衝動的投資下去,Richards先生相信大多數投資蘋果公司股票的個人投資者都是只看到瘋狂蘋果迷的搶購舉動,就做了投資決定而忽略了第二步的分析!

當然,你可能會想,第二個步驟要研究公司的基本資料,這是很專業的事情,是專業的分析師才有辦法做的,不是嗎?沒錯,所以研究與投資股票本來就是一向非常專業的工作,事實上並不適合多數的個人投資者,更不用說,若想要選到能夠一飛衝天的股票,事實上是比我們想像中要難上很多的!

推薦閱讀:

• 蘋果公司面臨身分危機(華爾街日報中文網)
• 現在要判斷蘋果股票可不可買進是很簡單的事情(The Reformed Broker)
• Why Apple's Future is Uncertain (Forbes)
• Random Thoughts on Apple (The Big Picture)