美國股市創下歷史新高,但可能都不是你想的或聽到的原因!
我們都知道,上週美國道瓊工業指數創下了歷史新高,但是股市為什麼現在會創下新高呢?一個最簡單的解釋,媒體也都是這樣說的: 由於美國經濟數據表現亮麗,上週美國股市創下歷史新高! 聽起來很合理,不是嗎? 但是,原因沒那麼簡單!
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20個關於投資非常重要的觀念
2019 年即將結束了，不論你今年的投資成績如何，更重要的是你從過去的經驗中學到了什麼？在 2019 年最後剩下的幾天中，我要跟大家分享 20 個重要的投資觀念，這個原文是美國財經專家 Charlie Bilello 所寫的： (1) 面對市場要謙卑，不要認為自己能夠掌握市場脈動，否則最終市場會讓你認知到這點並讓你付出慘痛代價 當我們做很多事情的時候，有信心是很重要的，但偏偏這點不適用於投資上，許多人都認為自己能夠判斷市場的漲跌，進而導致交易頻繁，最終導致投資績效低落，而且研究發現，男性比女性在投資人更具有信心，結果男性平均投資績效比女性更差 (2) 天下沒有白吃的午餐，高報酬必然伴隨高風險，看起來太好的事情通常都是假的 從下圖可以看到，從 1991 年到 2007 年之間，美國 S&P500 指數有三年的報酬率是負值，但你看到有一檔基金 Fairfield Sentry Fund 這段期間每年都提供正的報酬，是不是非常完美呢？想不想投資這檔基金呢？這檔基金的操盤人叫做伯納馬多夫 (Bernie Madoff) ，也就是馬多夫騙局的主角，之後的故事相信大家應該都知道了 (3) 你持有投資的期間越長，你投資成功的機率就越高 投資其實就是一個機率的遊戲，從下圖可以清楚的看到，投資成功的機率與你的聰明才智或是知識都無關，而是與你的持有投資的時間有關，而且兩者是呈現正相關，你持有投資的時間越長，投資成功的機率就越高 (4) 每一次的市場都不一樣，不要用過去的經驗來推測未來發展 人們總是喜歡在市場中尋找特定的模式，因為人們習慣一個有模式且規律的世界，當我們面對一個無規律的世界時就會感到手足無措，不知道該如何反應，也因此人們喜歡用各種統計數據或圖表來推測股市未來會如何發展，但是這麼做是非常危險的，因為股市可能根本就沒有任何的規律可言 (5) 價格目標完全沒有意義，預測股價是愚蠢的行為 每年到了年終的時候，無數的金融機構都會發表對來年的經濟與股價預測，儘管這樣的預測不僅準確率極低，甚至對投資人是有害的！但每年金融機構還是會持續做這件事情，原因很簡單，因為投資人 " 想要 " 這樣的預測，特別是如果是知名人物的預測 ( 例如羅傑斯 ) ，更是媒體喜歡報導的，但聰明的投資人應...
巴菲特最喜歡的電視影集,你看過了嗎?
圖片:Flickr 週末了,來點輕鬆一些的,哪個影集是股神巴菲特最喜歡的呢?答案是:絕命毒師(Breaking Bad),這個影集的故事是說一個原本聰明老實的高中化學老師,在得知自己得到癌症之後,為了留下一筆錢給家人,竟加入了製毒的行列,由於他的化學專業知識,他所製造的毒品立刻在毒品市場大受歡迎,甚至他最後還成了毒品界的大師級人物,故事相當具有戲劇性 根據 華爾街日報 的報導,巴菲特出席了本週 絕命毒師(Breaking Bad)的最後一季開演儀式,巴菲特告訴在場的人員說, 絕命毒師(Breaking Bad)是他目前為止最喜歡的一部電視影集,今年巴菲特的公司開年度股東大會時也特別邀請了片中的兩位男主角(片中飾演化學老師的Walter White與其學生Jesse Pinkman)到現場,可見巴菲特對於這部影集的喜愛程度,華爾街日報的文章甚至開玩笑說到,巴菲特或許會考慮選Walter White作為他公司董事長職務的繼任者! 這部很棒的影集你看過了嗎?
我的「機器人理財」新創之路
20 多年前我加入了花旗銀行的財富管理部門，當時台灣花旗銀行才剛開始從事財富管理的業務，所以我也算是全台灣第一批做財富管理的人員之一，之後一路看著財富管理業務在台灣蓬勃的發展起來，20多年下來 ， 財富管理業務幾乎是所有金融機構的主力業務，俗話說 : 「人不理財，財不理你」，投資理財是每個人都要面對的課題，十分的重要。雖然各家金融機構都有財富管理業務，但是民眾卻對財富管理的印象越來越差 。 原因很簡單，民眾的財富是被金融機構越理越少。金融機構強力推薦給客戶的產品通常都是對金融機構有利 ( 高佣金 ) ，而不是民眾真正需要的產品，再加上金融機構的業務制度是賺取民眾購買產品的手續費，獎勵與考核制度的影響之下，金融機構的人員就會勸誘客戶不斷地轉換金融投資產品，客戶也不斷地支付買賣的手續費用 ， 最後金融機構賺飽了客戶的手續費用，民眾卻都賺不到錢 ! 相信上述的情況很多人都能夠感同身受，我身為財富管理領域中的一員自然更是理解這個亂象，過程中也一直希望能夠改變這種現象，但是一個個人在大機構中能做的改變與影響是很有限的 ，即使我當時已經是銀行的副總經理職務了 ，能夠做的影響還是很有限 。多年前我看到美國機器人理財 (robo-advisor) 業務的快速興起，感到很好奇，經過仔細研究之下發現，這種財富管理模式才是對民眾最好的模式，主要的改變有三個 : 1. 管理費收費模式 : 機器人理財不收客戶買賣手續費，而是收取根據客戶的資產規模收取一定比例的資產管理費，這樣的收費模式有效的降低民眾短進短出的現象，進而讓客戶能夠長期投資，讓民眾真正賺到投資所產生 " 複利 " 的效果 ，美國目前財富管理的模式中有2/3都是採用管理費的方式收費 ，且數量還在上升 ，只有1/3是仍然採用手續費收費的模式 ，但台灣絕大多數的金融機構依然是採用手續費收費的模式 。 2. 採用內含管理費極低的 ETF 產品 : 目前國際上的財富管理趨勢，主動式基金的資金大量的流出，而被動式的 ETF 資金卻是大量的流入 ( 特別是那些內含管理費極低的 ETF) ，原因很簡單 ，主動式基金的管理費用太高了 ，對民眾極為不利 。 一般海外基金的內含管理費大約是 2%-2.5%(每年) ，而國外很多同類型 ETF 的內含管理費卻只有 0.1%(每年) 以下，採用...
你看市場的角度是5天還是5年?
過去這一個月在銀行裡可以明顯看到因為擔心金融市場變化而來詢問投資的人數比往常多 , 每當市場出現比較大的變動時 , 投資人不安的情緒自然就會上升 , 但此時往往也容易會忘記了當初投資時想要長期投資的初衷 , 匆忙的賣出投資而做出錯誤的決策 , 那投資人該如何才能夠保持長期投資不受影響呢 ? 這取決於你看市場的角度 , 如果你關注短期的市場變化 , 那麼你想要長期投資不受影響是很困難的 , 財經部落格 Behavior Gap 的作者 Carl Richards 在其文章中提到 : "5 年前我決定開始不去管股票市場發生了什麼事情 , 特別是完全不去看新聞中每天對於股市的財經報導 , 但我並沒有停止投資股市 , 我當時想只有這麼做或許我才能夠真正達成長期投資 , 我關心的是 5 年 ,10 年甚至 20 年後我的投資會是如何 , 所以我不應該去管過去這一週股市的變化 , 更不用說是一天的變化了 !.....5 年前我開始這麼做的時候 , 美國道瓊工業指數還不到 12000 點 , 最近股市來到了 17000 點 , 這還是因為英國公投事件下跌否則之前還更高 , 但同樣是 17000 點 , 我的朋友們因為近期股市的下跌感到恐慌 , 而我因為過去這 5 年股市已經上漲了超過 50% 感到開心 " 因此 , 你看市場的角度會決定你的情緒與思維 , 而你的情緒與思維會決定你的投資結果 ! 資料來源 :Behavior Gap
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