債券天王Jeffrey Gundlach對現在金融市場的看法與投資建議

昨天我在文章中提到一位投資界的知名人士Jeffrey Gundlach,他是美國一家資產管理公司Doubleline Capital的創辦人,創辦該公司之前,他是一位債券基金的經理人,投資績效非常卓著,因此2011年2月霸榮雜誌(Barron's)更以債券天王(King of Bonds)來稱呼他,去年(2012)彭博市場(Bloomberg Markets)雜誌也將他列為50位年度最有影響力的人物之一,是個與PIMCO的葛羅斯(Bill Gross)齊名的財經專家

由於Jeffrey Gundlach具有高知名度與財經專業,因此他的市場看法總是會吸引財經界的重視,例如去年11月的時候,當時他對蘋果(Apple)的股價提出了他的看法,當時蘋果的股價是每股560美元,他說他認為蘋果的股價將會跌到每股425美元,結果最後證明他的看法是正確的!

他最新一期的市場研究報告,題目為:The Big Easy(完整檔案點這裡),報告中主要談及目前的金融市場環境就是一個由各國央行所造成的貨幣極度寬鬆的環境,剛開始就是由美國聯邦儲備局(FED),接下來歐洲央行跟進,現在則是日本央行後來居上,整個金融市場就是由這些國家的央行的貨幣政策在引導,當然,他也分享了一些他對於在這樣的金融環境之下的投資策略,以下就是其中的幾個重點,跟大家分享:

• 他並不認為今年會發生所謂資金移轉(Great Rotation)的情況,這是今年財經界很流行的話題,也就是有些人認為隨著美國股市不斷的上揚,同時美國利率可能結束下降的趨勢,將會有資金從債券移轉到股市的現象,但Jeffrey Gundlach認為,其實美國個人投資者現在的資金當中持有美國股市的比率已經很高了,要再增加股市的比率已經很有限了,除非能夠有新的資金(例如海外的投資人)進入美國股市,但他認為機會不大
• 過去這幾年,黃金無疑也是受惠於貨幣寬鬆環境的金融資產之一,最近金價的下跌,Jeffrey Gundlach仍是看好金價的後市,認為現在是投資黃金不錯的時機點
• 但相對黃金來說,Jeffrey Gundlach更看好白銀的價格,他說白銀最近幾年比較沒有受到投資人的注意,而且白銀有比較高的Beta值(相對黃金來說)
• 整體來說,他對貴重金屬的看法都是正面的
• 最後,身為一位債券天王(King of Bonds),當然要有他最擅長的利率走勢分析,跟很多人的看法不同的是,他並不認為美國公債的利率會很快的上漲,至少今年都還不用擔心!